煤价不断下跌、铁路运费上涨、生产单位成本降至极限—

　　初夏的季节，股市煤炭行业依旧在寒冬中沉睡。

　　“2014年至今宏观经济疲弱，煤炭产销同比负增长，供给端压力不减，煤价阴跌致使煤企深陷困境。”长江证券在近日发布的煤炭行业研报中指出。

　　据了解，在山西的上市公司中，8家煤炭行业上市公司就占据了近四成的比例。那么，在去年的一年中，这些企业的效益如何？各公司对行业前景如何看？各家对来年的发展又采取了哪些措施？

　　为此，记者对这8家上市公司2014年报进行了分析。

　　年报季报数据惨淡，行业疲态尽显

　　记者对山西8家煤炭行业上市企业今年一季度报告进行了分析，发现只有兰花科创实现的净利同比增长，增长率为116.64%。其余7家即潞安环能、西山煤电、阳泉煤业、永泰能源、大同煤业、煤气化和山煤国际实现净利都出现了较大幅度的下降，下降幅度分别为69.48%、64.17%、56.03%、31.92%、128.7%、223.43%、88.98%。

　　季报中，行业疲态尽显。回溯8家公司公布的2014年年报，行业的寒冬已然显现。

　　2014年，阳泉煤业全年实现净利79165.93万元，同比下降15.34%，每股收益0.33元，加权平均净资产收益率为5.55%；

　　潞安环能全年实现净利98199.30万元，同比下降35.77%，每股收益0.427元，加权平均净资产收益率为5.53%；

　　永泰能源全年实现净利40524.82万元，同比下降14.95%，每股收益0.115元，加权平均净资产收益率为4.09%；

　　大同煤业全年实现净利14899.39万元，同比增长110.64%，每股收益0.09元，加权平均净资产收益率为2.01%。

　　西山煤电全年实现净利27319.91万元，同比下降74.13%，每股收益0.087元，加权平均净资产收益率为1.71%；

　　兰花科创全年实现净利6677.68万元，同比下降93.33%，每股收益0.059元，加权平均净资产收益率为0.69%；

　　山煤国际全年实现净利润-172433.94 万元，同比下降806.67%。每股收益-0.87元，加权平均净资产收益率为-27.88%。

　　煤气化全年实现净利-99492.40万元，同比下降2287.5%，每股收益-1.937元，加权平均净资产收益率为-43.31%；

　　加权平均资产收益率是用来说明公司利用单位净资产创造利润能力大小的一个平均指标。从这个角度来说，我省这8家煤炭行业上市公司中，阳泉煤业盈利能力最强，煤气化最弱。

　　记者对这几家上市公司从2012年至2014年滚动3年的年报进行了梳理统计。纵看8家企业3年的加权净资产收益率，除了大同煤业和煤气化，其余6家公司均呈现不同程度的递减，由此可见，资源股盈利优势逐渐消退。

　　展望行业前景，家家脸上无笑容

　　在2014年的年报中，各公司分别对所处行业竞争格局和发展趋势进行了分析，可为我省同类公司借鉴。

　　潞安环能在年报中分析称，受制于国内经济换挡期影响，经济下行压力加大，电力、钢铁等煤炭下游产业需求强度下降。加上进口煤的冲击因素，当前及今后一个时期，煤炭产能全面过剩、充分市场竞争、结构全面调整“三个时代”特征更加明显，短期难以改变。

　　煤气化则认为随着环境制约因素增多、新能源广泛应用，传统能源在资源消耗中的比重进一步降低，加之石油、天然气等替代能源的价格持续下跌，煤炭企业在未来将面临严峻的生存压力。

　　展望2015年，兰花科创认为在产能过剩的背景下，传统尿素市场价格或将持续在成本线附近低位波动。

　　永泰能源分析称，在政府多项煤炭救市和脱困政策的推动下，市场出现了一定的积极变化，煤价略有回调，但“高库存，低需求”的现状并未改变。

　　大同煤业称，2015年公司经营面临前所未有的压力。一是公司煤价不断下跌，影响公司经济运行。二是铁路运费上涨，使吨煤成本增加。三是生产单位成本降至极限，加重了公司经营压力。

　　山煤国际在对行业发展趋势总结时认为，当前和今后一个时期内煤炭行业的新常态是：产能过剩、需求增速放缓、价格低位运行。

　　西山煤电在2014年报中分析称，因煤炭价格持续下探，利好于电力行业，较大的库存量和低廉的煤价大幅降低了电企的发电成本，带动了电力企业利润提升。

　　阳泉煤业预计2015年，煤炭市场供大于求的态势还难以根本性改变，企业经营的压力依然较大，行业运行形势依旧严峻。

　　记者通过分析发现，虽然8家企业的3家公司的主营业务又不尽相同，但对行业前景的展望均难言乐观。

　　

　　困中求变，做大主业多元发展是出路

　　面对困难形势，煤企如何应对？

　　阳泉煤业在2014年报中提出，将致力于发挥资本市场融资平台作用，收购兼并煤炭资产，整合煤炭资源，做大煤炭主业，同时推进选煤、电力、供热以及煤层气开发和利用等其他产业的发展。

　　永泰能源则提出要多元化跨区域发展。公司确定了由相对单一煤炭主业向“能源、物流、投资”多元化产业转型的发展战略，产业布局由山西、陕西等中西部地区向广东、江苏等沿海地区跨区域拓展。

　　兰花科创面对当前企业经营困难形势，主动打破陈规陋习，对盈利单位继续“深挖细掘”，尽可能降低变动成本，严控总成本只降不升，并层层制定节支指标向下分解，从更深层次上挖掘内涵潜力，想方设法压减开支。

　　山煤国际要将公司煤矿生产上的优势，保持好、发挥好，力争煤炭生产成本在去年基础上再降10%。同时，将开展外贸综合服务企业建设，尝试向进出口贸易的其他领域发展。


　　大同煤业将继续壮大煤炭主业，大力发展非煤产业，实施大集团战略。

　　潞安环能将以新型煤化工和煤电一体化为支撑，快速做大做强，为企业未来发展“立住地”。

　　西山煤电将坚持主业增量增收、经营提质增效、产业扩张来实现公司的转型跨越。

　　煤气化将发展煤焦化、煤气化、煤电材项目，延伸产业链条，优化升级产业产品结构，增强企业的可持续发展能力。

　　从年报中，记者看到，行业的低迷，正在推动我省煤炭企业做大主业多元发展，它们正纷纷踏上革命兴煤之路。