本周期，市场看涨预期愈浓，动力煤价格继续向上攀升，以现货价格涨幅最为明显。

　　动力煤价格稳中有涨

　　5月16日，秦皇岛煤炭网发布最新数据显示，环渤海动力煤价格指数报收572元/吨，再度持平。

　　本周期，环渤海港口动力煤各规格品成交价格区间稳中有涨。其中，秦皇岛港发热量4500大卡动力煤价格465-475元/吨，5500大卡动力煤价格565-575元/吨，5800大卡动力煤价格615-625元/吨，均与上期持平；5000大卡动力煤价格525-535元/吨，环比上涨10元/吨。

　　秦皇岛煤炭网研究发展部分析认为，以下是影响本周期环渤海动力煤价格指数走势变动的主要因素：

　　1、港口发运结构稳定，长协发运占比超八成。本周期，环渤海七港发运量较为平稳，日均发运量在186万吨左右徘徊，且多以长协发运为主，现货发运不足两成。港口发运结构稳定，是促使各港口规格品价格区间稳中略涨的主要原因。

　　2、南方多地现高温天气，下游日耗震荡走高。受暖气团影响，我国南方地区气温普遍升高，部分地区最高气温超过35℃，居民用电需求的快速回升带动沿海电厂日耗震荡走高，截至5月16日，沿海六大电力集团日耗合计71.08万吨，剔除口径影响后较去年同期偏高10万吨左右。今年南方高温天气较往年提前出现，在一定程度上增强了市场对夏季电力和煤炭消费的预期。

　　3、产地与港口煤价走势背离，发运可操作空间加大。前期贸易商囤货基本完成，产地采购热情降温，在复产煤矿投产、煤炭供给倾向增多的预期下，产地煤炭价格稳中趋降，部分产区回调态势明显。产地与港口煤价走势背离，使得煤炭外运可操作空间加大，刺激贸易商积极入市。

　　4、先期运价和期价跳涨，市场看多心态偏强。本周期，动力煤期货价格连续五个工作日大幅拉升，7月合约周度涨幅近9%，9月合约涨幅近7%，成交量翻番，远期价格开始转向升水。随着市场预期向好，下游用户询盘增多，市场可用运力不足支撑主流船型运价跳涨。期价和运价的大幅升高，反应市场看多心态偏强。

　　综合来看，近期港口煤价走势已脱离供需基本面，看涨心态支撑煤价持续上行，为此终端用户和贸易商博弈升级，有关部门积极布局调控，以期在夏季消费储备来临前抢占市场话语权，引导煤价回归合理区间。但目前扭转市场心态缺乏有力举措，贸易商在各物流环节均有较大操作空间，挤出效应并不明显。此外，居民用电增加及水电出力有限，使得下游电厂日耗震荡走高，以及为保障夏季库存最低标准，短期内补库需求较高，将继续支撑煤价走高。

　　国际国内运价走势分歧

　　本周期（2018年5月10日至5月16日）波罗的海干散货综合运价指数（BDI）小幅回落。5月16日，BDI报收1403点，较上周同期下降62点，跌幅4.42%。分子指数来看：波罗的海海岬型船舶运价指数下降209点至2407点，涨幅8.68%。海岬型船舶日均获利减少1468美元，报19001美元。波罗的海巴拿马型船舶运价指数下降16点至1237点，跌幅1.29%。巴拿马型船舶日均获利减少112美元，报9977美元。较小型船舶中，超灵便型船舶运价指数增加8点至1056点，涨幅0.78%。超灵便型船舶日均获利减少15美元，报11450美元。从分子指数来看，中小型船舶运价相对平稳，大型船舶运价跌幅较大。

　　内贸航运方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2018年5月8日至2018年5月15日），国内海上煤炭运价指数保持上涨趋势，5月15日运价指数报收于1096.97点，与5月8日相比，上行58.27点，涨幅为5.61%。具体到部分主要船型和航线，5月15日与5月8日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价上行3.2元/吨至46.4元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上行2.5元/吨至41.4元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价环比上行2.1元/吨，报收46.0元/吨。

　　从秦皇岛煤炭网了解到，由于燃料油380价格持续走高，成本支撑船东守价心态不减，适期船舶报价较为坚挺。目前，长江口船舶运力积压未完全释放，周转速度缓慢，以及其他散货运输市场分流有效运力，使得煤炭运输市场可用运力不足，支撑运价继续上行。但周度后期，下游用户派船热情出现减弱迹象，观望情绪居多，运价上行遇阻力点，关注后续夏季用户储备进程。