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【导语】从5月1日开始，受终端需求持续快速释放影响，钢材和焦炭市场价格节节攀升，截至6月9日，焦炭第五轮价格提涨已经开启，焦化盈利水平不断提升，受此提振，部分地区焦煤市场需求略有好转，价格出现零星小涨。从5月1日开始至6月初，全国各地进入全面复工复产状态，房地产、大型基建项目陆续开工建设，终端需求快速启动释放，钢材市场需求韧性极强，对钢材市场形成有力支撑。以唐山钢坯为例，截至6月9日，唐山钢坯价格报收于3330元/吨，较5月1日相比，价格累计涨240元/吨，涨幅为7.8%。随着钢材市场价格的不断走强，钢厂盈利水平也不断提升，以螺纹理论吨毛利来看，截至6月9日，螺纹吨毛利353元/吨，较5月7日相比累计涨106元/吨，涨幅43%。但后期随着高温及雨季的到来，钢材需求拐点有望逐步形成。随着钢价的不断走高，钢厂盈利水平不断提升，受利润驱动，唐山高炉开工居高不下，对焦炭需求积极性较高，助力焦炭市场实现连环涨。
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唐山高炉开工率
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日期
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开工率
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2020/6/4
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88.98%
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2020/5/29
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88.98%
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2020/5/21
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88.14%
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2020/5/14
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88.14%
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2020/5/9
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88.14%
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2020/4/30
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84.75%
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2020/4/23
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83.05%
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2020/4/16
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74.6%
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焦炭需求旺盛第五轮价格提涨开启
钢厂高炉开工率稳步提升，对焦炭需求旺盛，焦化厂焦炭走货良好，无库存，支撑焦炭价格持续连环涨。根据卓创资讯监测数据来看，从5月初至6月5日，焦炭共涨4轮，累计涨幅200元/吨。
受需求向好提振，从6月8日开始，山西、河北及山东等主流焦化厂陆续开启焦炭第五轮价格提涨，涨幅50元/吨，从目前焦炭市场的供需形势来看，第五轮价格提涨大概率落地，涨后山东地区准一级出厂含税在1930元/吨左右。预计焦炭第五轮价格提涨落地后，继续提涨空间将有限，有望逐步触顶，另外下游钢材市场需求拐点也将逐步形成。
随着焦炭价格持续上涨，焦化厂盈利水平也有了极大提升，以山东地区焦化厂为例，截至6月1日，山东地区焦化厂吨理论盈利在280元/吨，较4月30日相比盈利增幅提升146%，目前焦化行业的盈利水平也基本回升至2019年的平均合理盈利水平。
受下游带动6月焦煤市场有零星小涨
整体来看，从5月份至今，钢材、焦炭及焦煤走势分化，其中钢材和焦炭市场价格持续攀升，钢厂和焦化厂盈利水平也创年后新高，但下游钢焦市场的持续飘红，对上游焦煤市场提振有限，焦煤市场整体仍旧偏弱运行，其中5月份焦煤市场价格以普跌为主，进入6月份后焦煤市场止跌企稳个别地区价格有小幅反弹。
5月份全国焦煤市场整体仍以大幅下行为主，降幅空间在20-80元/吨左右。虽然5月钢焦市场持续走强，但对焦煤市场提振有限。进入6月份后，主流煤企价格多趋稳运行，但部分地区焦煤受下游钢焦市场带动，需求有所好转，价格有零星小涨10-30元/吨不等，主要集中山西长治、临汾、吕梁、内蒙乌海、陕西延安等地的优质主焦煤及配焦煤方面，虽然上述地区焦煤市场略有好转，在焦煤市场供应端无明显收缩的背景下，焦煤市场要想普遍迎来好转，难度较大，整体仍将弱稳为主。
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