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产地进口依然受限,需求复苏煤价企稳

煤炭资讯网 2020/8/17 9:08:08   煤市分析
        当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面、公司面共振,严重低估的煤炭板块将走出一轮系统性估值修复行情。


        供给方面,产地受煤管票和煤炭资源领域专项整治的影响,整体供应依然受到限制。近期进口煤管控措施未出现放松迹象,本周中国商务部延长了进口煤许可证的出证时间,申请至发证时间由原来的1-2天延长至11天。

         需求方面,近期南方雨季过后,气温回升,生产恢复,下游部分电厂经历阶段性去库后出现刚性采购甚至补库需求,但电厂整体库存处于高位,仍在去库进程中,大规模采购需求难以释放,预计短期港口市场略有好转,煤价维稳。由于下游电厂需求不强,港口库存继续累积,贸易商采购积极性不高,产地煤矿以供应长协为主,但因港口市场企稳,矿方调价意愿亦不强,预计产地短期供需双弱,煤价维稳。

        中长期看,供给端受“十三五”期间新增产能释放接近尾声,煤炭生产严格要求合法合规的限制,供给缺乏弹性;同时“能源安全”战略下,煤炭占一次能源消费占比降幅有望明显收窄,随着投资拉动经济逐步恢复,煤炭需求有望继续提升,展望下半年乃至明年煤炭供需形势更为趋紧,动力煤距离煤价止跌企稳越来越近。受期货盘面上涨影响,港口市场参与者情绪略有转变,卖方报价持稳,但市场需求依旧冷清,终端询货采购较少,市场整体稳中偏弱。不过目前港口动力煤价跌幅已有所收窄,部分趋稳运行。有业内人士认为,进口限制、产地限产及南方高温等多重因素合力促成煤价逐渐趋稳,不过高库存及水电出力等因素制约上涨,目前利好力度或仅维持平稳运行。

        现阶段全国多地高温天气范围持续,电厂日耗略有走高,但整体库存去幅尚小。后期下游电厂经历阶段去库存后,将出现一定的补库需求。此外当前有部分用户判断煤价已经接近谷底,接货意愿有所增强,下游采购力度或有所加大。

         综合来看,下游需求端支撑尚可,上游供应趋紧的情况下,预计短期动力煤市场弱稳运行。后期仍需关注下游天气及采购情况。产地方面,陕蒙地区煤价较为坚挺,少数矿探涨,目前下游水泥化工维持常规采购,港口及下游电厂需求不强,在发运倒挂影响下,部分贸易商暂缓采购,大多数矿以供应长协为主。晋北地区煤价暂稳,多数煤矿供应铁路及直达电厂,中小煤矿销售一般,观望居多。

       供需两旺,焦价首轮提涨大概率落地。目前,不论是钢厂还是焦企均表示,近期焦价的首轮提涨落地概率较大。整体来看,对于本轮提涨,焦钢仍在商谈中,但钢厂之前的提降意愿已不复存在。目前焦化厂开工高位,环保政策相对宽松,高利润刺激下,焦企生产积极性高;厂内多保持低位库存运行,心态普遍乐观,有惜售心理;但也有部分焦企考虑到钢厂库存相对充足,且利润暂无明显改善,暂时看稳为主。

        钢厂方面,现阶段下游钢厂高炉产能利用率持续处于高位,对焦炭采购需求良好,厂内到货情况基本正常,库存处于中上水平。近期铁水日均产量继续上升,螺纹钢库存由增转降,表观需求回暖,一定程度上反映了终端市场需求在雨季结束后逐步恢复,进而拉动钢材价格回升。随着钢价的边际走强,钢厂利润有所改善,长流程开工率稳中有增,焦炭需求旺盛。

        整体来看,短期内焦炭供需两端均较为旺盛,由于贸易商及期现公司对焦炭采购的增多,焦炭库存明显走低,钢厂对焦炭需求稳定,预计短期市场情绪继续向好,稳中偏强运行,首轮提涨的落地也仅是时间问题。

    来源:中国太原煤炭交易中心      编 辑:也禾
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