焦炭市场降过几周博弈之后，第一轮提涨逐步落地，焦煤市场受供应偏紧影响继续强势上涨，那么焦炭市场转强之后能支撑几轮上涨，焦煤市场到底紧张到何种程度，上涨空间还有多大？

       首先从焦炭方面来看，市场利好因素有如下：

（1）近期产地涉及部分产能关停，供应端边际收紧；

（2）中央环保督查组各地环保检查，影响河北、山西等地部分焦企生产受限；

（3）受下游合金厂复产及前期冶金焦市场低迷走货不畅影响，部分内蒙企业有转产化工焦的现象；

（4）受期货强势拉涨影响，期现价差明显，中间投机性需求启动；

（5）前期价格持续下跌，部分钢厂已将库存降至低位，有增库意愿，另外在梅雨季节来临之前，部分南方低库存钢厂在四月下旬及五月份有补库存需求；

（6）部分期现套保的贸易商可能在做09的期现价差，因此近期部分贸易商购买的货源可能会在接下来几个月的时间里是无法流通在市场当中；

（7）产地煤价强势上涨，入炉煤成本攀升，焦炭价格来自成本的支撑力度较强；

（8）钢价持续向好，钢厂利润高位运行，焦企与刚企利润不平衡；

市场利空因素有如下：

（1）新增产能继续释放中，且在接下来的二季度末三季度初有个投产高峰期出现；

（2）受前期库存积压及能耗问题影响，内蒙部分焦企限产严重，幅度达30-50%，随着近期库存压力缓解及能耗问题解决，这部分焦企开工又陆续恢复；

（3）焦企整体尚在盈利之中，其中山西、河北、山东地区焦企利润可在300-400元/吨左右，内蒙焦企利润可在200元/吨左右，整体焦企生产积极仍相对较好；

（4）盘面持续升水，05即将交割，预计会有部分货源在五月份又会重新释放到市场中，增加供给；

（5）多数下游钢厂厂内焦炭库存尚可，在中高位运行，后期钢厂整体补库空间比较有限；

（6）河北唐山地区的环保限产在6月份之前难有大的改善，焦炭刚需仍持续被压制。综上所述，多空交织，对于目前焦炭涨价持谨慎乐观看法，可能在3轮左右，预计难有大幅上涨行情。

其次从焦煤方面来看，市场可能基本上都是利好消息，支撑焦煤价格强势上涨，梳理原因如下：

（1）山西安全、环保检查今年较为频繁，其中晋中地区一些煤矿年后至今未复产，吕梁、古交等主焦煤集中度较高的地区今年以来也因为安全、查超产等检查生产断断续续，近期受新疆矿难影响，山西地区部分中、高风险煤矿又有停限产情况，其中汾渭样本点煤矿监测统计今年煤矿权重开工率明显低于去年同期，最新一期监测显示，权重开工率在106.8%，而去年同期权重开工率在115.8%，同比下降8.4%；另外，内蒙乌海地区受能耗政策影响，当地洗煤厂及部分煤矿也有停限产情况，从产地整体供给情况来看，焦煤供应形势不乐观；

（2）焦企整体尚在盈利状态，生产积极性可保证，叠加新增产能陆续释放，焦企有提前备煤需求，尤其是对骨架煤种的需求，整体需求表现持续强劲；

（3）进口澳洲煤依然被限制中，蒙煤受疫情影响通关量也急剧下降，目前每天也就勉强维持个50车左右的通关量，虽说政府后期要积极做好通关工作，但在蒙古疫情暂无起色的情况下，通关量暂时难有大的起色；

综上所述，在进口煤受限的情况下，国内煤矿开工还难以释放到高位，焦煤供给端表现的矛盾比较突出，支撑焦煤市场强势上行，其中安泽低硫主焦煤（S0.4-0.5 G80-85）承兑报价1680-1730元/吨，本月累计上调150-160元/吨，价格基本已达到近几年的高位，若供给端矛盾无改善，进口政策无变化的情况下，焦煤价格突破前高，长期维持在高位可能是接下来几个月焦煤市场表现。