本报告期(2022年1月19日至2022年1月25日)，环渤海动力煤价格指数报收于755元/吨，环比上行10元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位88家，5500K热值(硫分：0.6%-1%)的现货价格范围为945-1100元/吨。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格均上行，涨幅为5-15元/吨。

分析认为，本周期虽为春节前的最后一周，但港口交易活性并未如期放缓，货源结构性失衡加速放大沿海煤炭供需矛盾，贸易商挺价情绪骤增，助推沿海煤价继续上行。

一、终端采购需求向好。近期，我国中东部暖湿水汽和冷空气集结，雨雪范围向东、向南扩散，最大面积覆盖含港澳台在内的32个省级行政单位，气温持续低迷拉动居民取暖用煤用电需求走强。此外，LPR利率再次下调重磅利好基建行业，助推高耗能行业回暖，非电用户北上采购需求增加。周期内，秦唐沧三港锚地船舶重回200艘以上水平。

二、港口货源结构性矛盾突出。长时的集港货源萎缩和需求高位，致使环渤海港口煤炭库存继续走低，煤种结构性矛盾问题突出。目前港口低硫高热值煤源紧缺，个别煤种甚至一货难求，卖方涨价意愿偏浓，对沿海煤价形成一定支撑。截至1月25日，秦唐沧三港库存合计降至1645万吨，周环比下降132万吨。

综合来看，当前市场利好因素表现强劲，且短期内将持续作用，沿海煤价仍具有较强上涨动能，但考虑到政策干预风险、假期大中型煤企保供执行力度、坑口库存累积有望改善发运环境等因素在逐步增强，或在一定程度上限制价格上行空间。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2022年1月19日至2022年1月25日)，海运煤炭运价指数平稳后小幅反弹。截至2022年1月25日，运价指数收于696.51点，与2022年1月18日相比，上行5.78点，环比上行0.84%。

具体到部分主要船型和航线，2022年1月25日与2022年1月18日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报34.0元/吨，环比上行2.0元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报25.3元/吨，环比上行1.0元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报27.3元/吨，环比上行1.0元/吨。