“迎峰度夏”采购需求已接近尾声，而在台风影响下，国内沿海地区电厂日耗普遍回落，燃煤发电需求有所减弱;环渤海港口煤价逐渐告别七月份的高点，在八月份逐步回落后缓慢下行，并不断探底。预计到八月底，港口煤价将较月初下跌80-100元/吨。

上游方面，发运下水煤倒挂严重，叠加煤价走势不明朗，贸易商发运积极性不高;而下游需求释放缓慢，市场看跌情绪仍在，后期煤价将维持偏弱运行态势。受持续暴雨天气影响，周初，主要运煤铁路线实施区间限速，调进略受影响。周三，已恢复正常运行秩序。“铁路发运受影响”这一小插曲对煤炭供应影响不大;下游凭借着高位的库存，对市场煤采购需求低迷，港口报价继续偏弱运行。对于后市，多数终端用户和贸易商均持看空心态。国内多数电厂已经完成了对九月份进口煤的采购计划，再加上前期采购的进口煤陆续到货，使得电厂去库更加困难;居高不下的库存导致电厂补库需求偏低，对市场支撑减弱。

进入八月份，受持续降雨影响，南方部分地区气温下降，电厂负荷较七月上中旬相比有所下滑;而台风登陆后更是带来较强降雨和降温过程，居民和工业用电需求双双减弱，华东、华南地区主力电厂负荷降至80%左右，沿海八省电厂日耗由七月份的最高时的248万吨降至208万吨后，再度小幅上涨至216万吨。据了解，终端大部分电厂库存偏高，大都依靠长协并采购进口煤补充，对市场煤实际需求释放有限。在环渤海港口，受市场下行影响，询货问价偏少，少量也是压价刚需采购，实际成交情况不佳。对于后市预期，目前，水电等新能源发电转好，火电负荷增加有限，非电企业需求不佳，社会各环节库存高位。叠加“买涨不买跌”心态影响，下游暂停采购，保持观望。综合分析，终端企业库存偏高，压迫市场煤价处于下行趋势;且“立秋”将近，下游整体观望为主，询货问价冷清，现货成交价重心下移，个别贸易商开始预售八月中下旬货盘。此外，日、韩及印度等国用电量下降，需求低迷，澳洲煤到岸价只有830元/吨，倒推到北港，只有780元/吨，进口煤价格优势十分明显，进口煤持续不断大量到达国内口岸。由于对后市预期悲观，随着“立秋”的到来，后期煤价上涨难度加大，偏弱运行的概率较高。

八月份，市场进入下行通道，煤价呈现缓慢回落走势，但暴跌的可能性不大。首先，我国经济延续恢复发展态势，今年后五个月，将延续当前向好的增长态势，服务业、高端制造业等用电量将呈现快速增长，工业用电将加快恢复。其次，今年，我国高温热浪出现时间早、范围广、区域叠加、极端性强。据天气预报，八月份，我国还有四次高温过程，江苏、安徽、上海、浙江、福建、华中及新疆等部分地区高温日数较常年同期偏多，发生高温热浪的风险较高，可能进一步拉高电力负荷。再次，产地市场需求好于港口。主要原因是：产地受进口煤冲击小，采购拉运的客户群相对广泛;夏季后半程，产地市场需求不会太差，且夏末，东北地区需要为冬季提前备煤，产地市场相对活跃。

综合分析，八月份的煤炭价格走势很可能是“涨少跌多，不断下探”的行情;其中，上中旬，市场震荡缓慢下行，下旬，煤价跌幅会加快。从本周情况看，部分终端企业询货，接货出价水平有限，而卖方基于成本支撑，低价出售意愿偏低，买卖双方成交僵持，仅少量刚需成交价格尚可。台风过后，本周，南方省市气温虽有回升，日耗增加，但之前屡创历史记录的高温天气恐难再现，空调用电存在走弱可能。与此同时，降水的增加，意味着水电出力进一步增加，挤压火电的市场空间。而非电行业方面，则表现平平;内陆电厂日耗受制于工业用电低迷表现及近期降水偏多影响，较前两年大体持平，对煤炭的需求难以在短期内出现明显好转。

沿海终端日耗增长偏缓，电企仍以长协拉运为主，终端企业库存去化较往年明显偏晚，后续市场煤补库需求或将有限。笔者分析，今年的夏末，不会复制去年夏末秋初的煤价持续反弹两个月的好行情;八月份，煤价会出现重心不断下移、涨少跌多的现象。