２００４年前５个月，我国煤炭库存继续下降，４月末社会库存降到９８００万吨，是２０年来的最低水平，其中电煤供求形势更加严峻。业内人士对其原因进行了分析：

　　首先，经济增长对煤炭的需求旺盛。２００３年我国ＧＤＰ增长率为９．１％，重工业增加值增速高于轻工业４个百分点。钢铁、水泥、电解铝等的增长集中在华东和中部地区，这些地区的电力和煤炭需求量大幅度增加，这部分地区的煤炭供应出现紧张。

　　第二，煤炭供应后劲不足。煤炭工业是基础工业，投资规模大，建设周期长。我国“六五”“七五”“八五”新开工煤矿规模都在１．２亿到１．５亿吨左右。但“九五”期间减到３３７０万吨，是“六五”“七五”“八五”时期的３０％，导致“十五”前三年煤矿投产规模过小，产量增长有限。

　　第三，交通运输的制约。今年前５个月，全国铁路日均装车９．７６万车，请求货车满足率由去年同期的５２％下降到３５％左右。各主要铁路线已经超负荷运行，大秦线能力利用率已经达到１２０％，石太已经达到１１４％，丰沙线达到１１５％，京原线达到１０５％。

　　第四，电煤价格没有理顺，发电企业要求的低价煤炭供应紧张。尽管国家从２００２年开始取消电煤指导价，但电力企业不接受市场煤炭价格，电煤价格矛盾一直未能很好解决。以今年为例，全国直供电厂电煤订货２．８亿吨，仅占电煤年消耗量的４０％左右，尽管目前全国电煤合同兑现情况非常好，绝大多数煤炭企业兑现率超过１００％，但其余６０％的电煤仍无法满足供应。