用电负荷冲高 煤炭市场更冷

                                                                                          ------近期沿海地区煤炭市场分析

    入夏以来，全国各地用电负荷不断攀升，到6月底已有25个省级电网出现拉闸限电，其中15个省区的用电负荷创历史新高，但是到7月上旬，沿海地区煤炭市场丝毫没有转暖迹象，反而呈现进一步恶化趋势，价格也有再度下滑迹象，其主要原因来自以下几个方面：

    一、难抵市场压力，煤炭生产企业被迫下调煤炭价格。由于难以抗衡较长时间以来，下游市场煤炭需求不旺、资源丰富、交易价格下降等原因造成的煤炭价格“倒挂”的压力，6月下旬，山西大同地区煤炭的出矿价格终于出现下调，幅度约在10－20元／吨之间；稍后，神华集团也被迫将其市场煤7月份在北方港口的平仓价格下调了5元／吨。

    预计，这两个主流煤种矿价和港口平仓价格的下调，将进一步给近期煤炭市场带来负面效应。其一，有可能带动同行业采取同样行动，使整体市场进入煤炭价格下调周期；其二，打击市场信心，增加市场的不稳定因素，加剧市场“买涨不买落”的观望心态，进一步降低煤炭市场活力；其三，产地煤炭价格下滑将导致煤炭经营企业和用户采购成本下降，并迫使下游地区煤炭经营商和终端用户降低现有库存、减少采购，变相增加市场煤炭资源。

    二、港口煤炭库存偏高，海运费继续下降。虽然随着夏季高温天气范围的逐渐扩大，电煤消耗有所增加，但是6月底国电直供系统的煤炭日耗指标的增量仍然有限，电煤的消费现状使得中间环节和终端用户较高的煤炭库存一时难以消化，受此影响，秦皇岛等上游港口已经出现场地周转困难、铁路到达煤炭卸车受阻现象，同样原因，在广州、宁波等下游煤炭接卸港口，场地存煤爆满，运煤船舶卸载受困，待卸时间明显加长，有时甚至要等7、8天。

    到目前为止，受煤炭需求不旺和新投入使用船舶增加的影响，海上煤炭运力过剩局面依然严重，已经促使近期海运费连续下挫，7月初，秦皇岛至上海方向2－3万吨船舶的煤炭运价，滑落到35－40元／吨左右，秦皇岛至广州方向3－4万吨船舶的煤炭运价，跌至55元／吨左右，分别比年初下降了30－40元／吨，降至近两年以来的低点。

    三、控制煤炭经营风险和库存成本将给近期市场带来新的资源压力。堆存数量过大和堆存时间过长，对煤炭市场的不利影响主要表现在以下五个方面：其一，面对产地煤炭价格下降和海上煤炭运费不断下滑，以及短期内难以扭转的需求偏弱、价格低迷现状，煤炭高库存带来的经营风险逐渐增大；其二，由于南北煤炭中转接卸港口库存普遍偏高，场地周转困难，影响港口作业，已经有多个港口先后提高了煤炭堆存费用标准，以期敦促货主加快煤炭周转。堆存数量的大小和堆存时间的长短，将直接影响煤炭经营利润，煤炭经营企业和用户必须降低库存，压缩堆存时间；其三，堆存数量过大，将增加煤炭经营的资金占用，堆存时间过长，则将延缓经营资金周转，都会加大煤炭采购成本，降低煤炭经营利润；其四，在夏季，煤炭尤其是优质煤炭堆存时间过长，便可能发生“自燃”现象，由此带来的损失，也时刻冲击着煤炭经营者和用户风险观念；其五，中间环节和重点用户煤炭库存过高，增加了其进一步打击煤炭市场的可能性，而且库存越多打击的可能性和打击的力度就越大，这一行动目前主要体现在降低市场煤采购价格方面。

    综上所述，为了控制煤炭经营风险和库存成本，“减仓”将成为煤炭经营企业和用户的必然之选，近期终端市场煤炭的资源压力有可能进一步放大，所以短期内煤炭市场将继续维持消沉的局面，而且下游地区市场煤价具备进一步下滑的动力，而且不能排除煤炭价格短期急速下跌的可能。

    需要指出的是，由于目前沿海地区市场煤的港口平仓价格基本与去年同期持平，而煤炭海上运费低于去年同期水平，现在同质煤炭达到终端用户的总体价格成本已经低于去年同期水平。

煤炭市场分析专家：李学刚

东北煤市信息崔静

西部煤炭行情分析中心任伟

联合发布