最近，山西焦化、兖州煤业、安泰集团等一批煤炭股似乎开始尝试"发力"了。如兖州煤业从9月底开始上涨，累计涨幅近10%，昨日大盘震荡收低，兖州煤业逆势走强，全天涨1.71%。一段时间以来，尽管大盘热点频出，但是煤炭股却一直徘徊不前，这一次，煤炭股究竟能走多远？相关行业分析师认为，尽管一些绩优煤炭股估值已经见底，但由于行业基本面没有出现大的变化，因此，整体反弹的空间可能有限。
产能依然过剩
近日，国家发改委下发煤矿整顿方面的紧急通知，将煤矿开办标准一律提高至30万吨/年以
上。"这个标准之前已经在山西、陕西等省执行了，这次门槛提高还是针对一些产量不稳定的小煤矿，但实际上这个政策能卡住的煤炭产量很有限，且也仅针对未来煤炭增量，短期内煤炭供应需求没有很大的变化。"海通证券行业分析师韩振国如此表示。
东海证券研究员冯宝也认为，虽然国家政策对小煤矿产量有所限制，煤炭新上项目难，在一定程度上促使大型煤炭企业购并整合小煤矿。但是一些煤炭大型企业一直没有停止产能扩张，如神火股份上半年公司煤炭产量就增长了17.05%，这种扩产某种程度上已经抵消了减少的小煤矿产量，甚至超过这些小煤矿的产量。同时煤炭下游产业钢铁、冶金等发展平稳，煤炭产能过剩的情况依然存在。
最近煤价出现小幅上涨，如从秦皇岛港煤价来看，10月9日山西优混港口平仓价较9月底上涨8元/吨，涨幅近2%，煤价达到425元/吨。对此，韩振国分析认为，煤价的这种小幅反弹不过是季节性的，上涨并没有形成趋势，而且这种反弹持续的时间可能只有1个季度，煤炭行业的基本面情况并没有发生很大的变化。
反弹高度有限
基于煤炭供求没有很大变化，冯宝判断，最近煤炭股股价走势相对较强也只是短期反弹或补涨。前期其他板块都出现不同程度的上涨，但煤炭板块基本没动，现在补涨也是合情合理的。
目前煤炭股估值普遍偏低，但是估值低有其自身行业的原因，包括煤炭生产成本不断上升，包括电力成本、国家税费等。东方证券的袁小梅表示，神火股份上半年业绩同比出现下滑，净利润较上年同期下降14.19%，毛利率也同比下降10.11%，其原因之一就是"资源税计缴标准提高，主营业务税金及附加增加。"而这种政策性因素的不确定性，导致上市公司生产成本以及煤炭价格波动的不确定性，使煤炭类上市公司的投资风险评估难度较大，不易引起资金关注。这也是目前煤炭股补涨与电力股补涨的主要区别，电力股上涨主要在于内生性增长。不过，她也表示，目前一些煤炭绩优股，类似兰花科创、神火股份等，其市盈率大约只有8倍左右，这个估值已经触到下限，应该不会再往下走了。
韩振国则表示，虽然煤炭股的估值普遍偏低，总体市盈率大约只有9倍-10倍，但其下游行业电力、冶金的估值更低，煤炭股即使反弹，其上涨空间也不会很大。