2007年煤炭市场预测研讨会短评

06--11--22

2006年11月17日出席《2006年煤炭经济运行分析及2007年煤炭市场预测》会议，就“十一五”期间煤炭工业发展规划、中国煤炭运输现状以及煤炭行业短期发展动态等情况展开研讨。

评论：

1、预计2006年煤炭产量突破23亿吨。经中国煤炭工业发展研究中心最后确认，2005年煤炭行业产量为22.05亿吨，相比2000年增长69%左右，年均增长11%左右；小型煤矿数量减少约5000多处，全国大中型煤矿产量所占比例上升约7个百分点，达到54%。预计2006年煤炭产量达到23.5－23.6亿吨。

2、煤炭需求增长趋稳。“十一五”期间，预计全国电力新增装机将达到3.6亿KW左右，给煤炭需求提供强力支撑。但是电力行业一方面增加装机，另一方面要关闭淘汰10万KW以下机组，在未来15年内逐步淘汰10－20万KW及以下燃煤、燃油机组。同时，2010年针对高耗能行业单位GDP能耗下降20%成为整个煤炭行业发展的约束性指标；因此除电力行业外，冶金行业要逐步淘汰上亿吨产能，建材行业比发达国家耗能高50%以上，节能潜力巨大。基于各方面因素，预计至2010年煤炭目标需求量在25亿吨左右。

3、运输压力依然存在。今年前三季度，铁路煤炭运输仅增加3496.0万吨，同比增长4.4%，分别比前年和去年同期减少了5270.9万吨和1733.6万吨，分别下降9.1和2.7个百分点。除大秦线运力同比增长25.4%以外，其他运煤线路运力没有明显增加。预计2007年铁路运输依然是制约煤炭外运的瓶颈。

4、预计2007年煤价高位稳定。今年四季度，随着自北向南冬储煤的开始，煤炭市场价格出现季节性上涨。2007年基建矿进入投产高峰期，产能将较大幅度增加，预计年产量新增1.3亿吨左右；并且沿海地区供给略显宽松，而中部地区供需略显紧张；质量差热值低的动力煤有过剩迹象。但是，由于煤炭行业的资源、环境、安全、职工福利等成本的增加，将导致吨煤成本继续增加，特别是山西省预计增加约50-70元/吨。综合考虑上述供需和成本因素，预计2007年煤炭市场价格仍将高位盘整，不会大幅度下降。

5、维持对电力和煤炭行业的前期判断。我们认为2007年火电行业依然要承受燃煤成本的压力，同时由于新增产能的集中释放，利用小时数依然有下降空间，电力企业盈利情况不容乐观，维持对行业景气度尚未见底的判断。同样，煤炭行业新增产能迅猛，成本继续较大幅幅度增加，利润空间进一步被压缩，维持对煤炭行业的中性评级。