二月中国煤炭业投资策略

07--2--10

2月投资策略要点：煤炭行业的产量和销量都保持了稳定的增长，价格也有较大幅度的提高，行业利润总额增幅也持续回升。
    目前煤炭市场较为活跃，煤炭价格仍然呈现小幅上扬的趋势。随着春节的临近，煤炭消费也将逐步加大，并对煤炭价格高位运行产生积极影响。
    2007年1月，煤炭行业表现较好，煤炭指数增长约为22.01%，略低于沪深300指数29.65%的涨幅。其中，西山煤电涨幅最大，达到了38.05%，神火股份其次，涨幅为23.56%。
    上调行业投资评级为“有吸引力”。煤炭行业的利润总额增长率在12月有较大幅度的提高，并且是06年首次超越同期销售收入的增长率，因此我们上调行业投资评级为“有吸引力”。建议重点关注收购资产或有产能释放且市盈率水平较低的公司神火股份、国阳新能、大同煤业等。
    07年2月煤炭行业运行趋势展望：煤炭市场仍将保持较为活跃的态势。目前煤炭市场较为活跃，煤炭价格仍然呈现小幅上扬的趋势。近期电煤消耗继续保持回升，库存水平再度下降。同时，随着春节的临近，煤炭消费也将逐步加大。预计未来一段时间这种状况仍将持续，并对煤炭价格高位运行产生积极影响。
    国家将继续严控小煤矿。国家已明确表示，“十一五”期间，将严格控制小型煤矿建设，将小型煤矿整合改造为大中型煤矿，小煤矿数目降到1万个以内。这对煤炭行业上市公司无疑创造了一个良好的市场环境。