煤炭行业近期热点政策点评

                 www.cwestc.com   2007--03--16 


        近期国家针对煤炭行业连续出台了一些重大的方针政策，引起了市场的强烈关注，二级市场相关上市公司也用强势的表现积极回应了这一系列政策。
　　
　　国家暂停受理煤炭探矿权申请

　　政策背景:据国土资源部消息，近日出台了《关于暂停受理煤炭探矿权申请的通知》，2007年2月2日至2008年12月31日，在全国范围内暂停受理新的煤炭探矿权申请。《通知》规定:除国务院批准的重点煤炭开发项目和使用中央地质勘查基金(周转金)或省级地质专项资金开展煤炭普查和必要详查的，可以设置煤炭探矿权外，全国暂停受理新的煤炭探矿权申请。

　　点评：符合国家对于煤炭业的一贯政策

　　此次国土资源部出台暂停受理探矿权的文件，符合近几年国家对于煤炭行业的一贯政策。　2005年《国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》明确提出，煤炭是中国重要的基础能源和原料，在国民经济中具有重要的战略地位。国务院的这份纲领性文件，是指导近两年来各部门出台有关产业政策的指挥棒:2006年初发改委把煤炭列为潜在产能过剩行业，严控新项目开工；2007年初安检总局要求加快关停小煤矿进程；山西省试点煤炭成本完全化。这些政策的目的，都是要保持煤炭行业的持续健康发展。
　　
　　该政策有利于抑制产能增长，促进能源节约

　　国土资源部的该文件，相当于釜底抽薪，从最初的源头上关紧阀门，避免因煤炭勘查投资过热而出现产能过剩问题，保持煤炭生产基本稳定。这样，将有利于保持煤炭价格高位运行，促进能源节约。

　　根据《2006年国民经济和社会发展统计公报》，2006年中国万元国内生产总值能源消耗1.21吨标准煤，比上年下降1.23％，但比“十一五”期间单位GDP能耗下降20％的目标还有相当大差距。通过提高煤炭等能源价格，将有利于通过经济杠杆的手段实现节能目标。
　　
    《煤矿安全生产“十一五”规划》正式印发

　　政策背景:根据《规划》，到2010年，全国煤矿百万吨死亡率要比2005年下降25％以上，一次死亡10人以上的特大事故起数要比2005年下降20％以上，职业危害严重的局面得到有效控制，煤矿安全生产状况明显好转。

　　点评：通过政府完成行业整合

　　煤炭行业是推行市场化较早的行业，但在半市场半计划经济的环境下，十几年试点的结果是整个行业进入了无序的竞争状态，如果任由市场来调节，需要付出巨大的成本和长期的时间，在五年的时间内，达到煤矿安全生产规划是不可能的。因此，在短时间内，只有通过政府的有形之手，完成行业的整合，迅速的提高集中度，解决多年沉积的问题。这也是未来政府的影响力将是影响煤炭行业重要因素的原因所在。

　　对于煤炭上市公司，中长期来看，负担较轻且有相对管理优势的央企和地方煤炭企业，比如，神华能源、兖州煤业、潞安环能、伊泰集团等，行业利润将维持在合理的水平，但市场份额会大幅提高，这些企业将面临前所未有的发展机遇。正如神华能源总裁所言，煤炭行业的春天才刚刚开始。
　　
　　维持对煤炭行业的增持评级

　　煤炭在国民经济中的地位已经今非昔比。虽然煤炭行业还会有一定的波动，但是在国家一系列调整政策的共同作用下，煤炭行业已经摆脱了90年代的治乱循环，有望在相当长时间内(至少是“十一五”期间)保持持续健康发展。因此维持对煤炭行业的增持评级。