——近期政策点评

    ●2007年以来，国家有关部门先后发布了《煤炭工业“十一五”规划》、《关于暂停受理煤炭探矿权申请的通知》和《煤矿安全生产“十一五”规划的通知 》等多项针对煤炭行业的宏观调控政策，着重突出“行业整合、产量控制”，目标是通过抑制煤炭投资过热，整合、淘汰小型煤矿的落后产能，以优化行业结构，实现煤炭行业健康、稳步发展。
    ●有关政策保障了大中型煤炭企业产能扩张的空间。尽管根据《煤炭工业“十一五”规划》，未来几年全国煤炭产量年均增长率为3.4%，但通过整顿、淘汰小型煤企产能，大中型煤炭企业产能扩张增速平均仍能达到10%，这将增强大中型煤炭企业定价能力。而部分上市煤企通过收购大股东资产，进一步提高了其产能扩张速度。
    ●初步测算，全国煤炭供需拐点将出现在2008年，但最近几年煤炭产能过剩的压力将低于市场预期，供需比仍将维持在合理范围内，不会出现较大的产能过剩。
    ●伴随国家煤炭资源有偿使用制度改革、资源税改革和煤矿可持续发展基金建设试点工作的开展，预计07年煤炭探矿权价款的征收将导致企业吨煤成本净增3~13元/吨，加上煤矿生产安全费用和煤炭资源税等费用，除山西省之外的全国其他主要产煤省市政策性成本约为20~35元/吨，而山西省的煤炭政策性总成本约为35~70元/吨。政策性成本的增加，将促使07年煤价高位运行。同时，综合电煤价格市场化改革、煤炭企业定价能力提升、国际煤价上涨等因素，预计07年煤炭生产成本的增加将被平均煤价的上涨所抵消，平均吨煤利润有望保持06年水平。
    ●预计07年煤炭企业业绩增长主要源于煤炭产能和业务扩张。投资者可综合考虑煤炭产能扩张、产业链延伸、资源储备和煤价上涨等4方面因素来选择个股，重点关注神火股份、兰花科创、西山煤电、大同煤业和潞安环能。