07年煤炭行业深度研究报告：“黑金”重现光芒

2007年上半年，煤炭供求基本平衡，煤炭产量增长开始减缓。安监总局数据，煤炭产量同比增长7.1%。6月底全国煤炭社会库存1.54亿吨，直供电厂库存2840万吨，同比增长13%，库存天数为25天左右。下半年，随着进入用煤旺季的到来，下游产业对煤炭需求热情不减，我们预测煤炭供求将偏紧。

国家产业结构调整，将导致煤炭行业内企业的两极分化。煤炭工业“十一五”规划，通过整合，形成6-8个亿吨级和8-10个五千万吨级大型煤企，政策、资源开始向大型煤炭企业倾斜。中小型煤炭企业面临转型、转让局面。08年，09年将重点关注龙头、大型的煤炭企业兼并、重组带来的投资机会。

煤炭行业的下游产业主要是电力、钢铁、建材、化工四大行业及生活服务和出口。上半年下游主要耗煤行业增长迅速，均保持在15%以上，对煤炭需求拉动作用将持续至下半年。政策的调控使得08年，09年各行业增速趋缓，从而减缓煤炭需求。