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能源煤炭板块：战略资源地位凸显投资价值

2007-9-5 8:38:03 煤矿新闻

能源煤炭板块：战略资源地位凸显投资价值

2007--09--05

　周二大盘没有能够延续周一的强劲走势，沪深股指双双出现了小幅调整，银行、钢铁、航空等前期主流板块的回调对大盘构成了一定的压力，在传统蓝筹股估值优势逐渐减弱的情况下，在指数高位运行压力倍增的背景下，市场急需一个能够吸引主力资金并且能够长线反复走强的主流热点为大盘的持续上攻提供足够的动力。能源煤炭作为战略资源型行业，潜在价值仍有待市场进一步挖掘，因此，能源煤炭板块是极佳的中长线投资品种。

　　我国未来在相当长的时间内仍是以煤炭为主的能源消费结构，结合未来煤炭产量的增长和需求行业的产量增长，并综合考虑了节能降耗、关闭小煤矿、进出口变化等因素， 2007—2009年煤炭行业的供需将基本平衡。2007—2009年需求将分别增长10.1%、8.1%与6.2%，而供应将分别增长8.3%、8.4%与6%。未来仍是高煤价的时代，最主要原因是煤炭企业成本的上升。需求强劲、运输瓶颈、国家淡出煤价管制、以及运费的上涨等原因也将成为煤价高位运行的因素。中国政府对煤炭行业的整合力度逐渐加大，随着集中度的提高，煤炭产量的增长以及整合中小煤矿的任务将主要由大型煤炭企业完成，它们的成长性将明显大于行业平均水平。此外，母公司的资产注入预期将进一步提升上市公司的投资价值。

　　8月份以来，新增基金的发行出现了一个小高潮，而新发基金在5000点上方建仓难度明显加大，钢铁、地产、银行等传统蓝筹股短线涨幅过大，新发基金决不会选择在这个时候为其他机构抬轿，但是新基金迫于建仓时限的压力必定会选择一些更具潜在价值的个股建仓。能源煤炭板块作为战略资源板块有望进入新基金的视线，在我国经济持续快速发展的推动下，由于能源消耗急剧上升，从而凸显出能源煤炭作为战略资源的重要性。另一方面，从价格趋势来看，目前煤炭价格总体上并未反映出资源的价值，在政策性成本的推动下煤炭价格仍有上行的动力。我们认为能源煤炭板块中投资者应重点关注具有优质资产注入和完善产业链的优势企业，比如：鲁能泰山（000720），公司主营业务成功转型，目前电力收入占主营收入75%以上，向煤电一体化的能源行业转变。公司通过收购、增资，拥有山东鲁能泰山西周矿业有限公司98%股权。该公司主要开采位于新泰市的西周煤田，目前，西周矿业已经产生了效益。作为典型的煤电一体化的上市公司，鲁能泰山抗风险能力较强，尤其是在煤电联动的环境下更具估值优势。同时公司作为鲁能集团旗下煤电资产整合平台，最有可能成为集团公司煤电资产整体上市的媒介。值得我们关注的是，公司计划向鲁能发展定向增发1.65亿股收购其持有的山东聊城鲁能热电有限公司75%的股权。这些举动极有可能标志着公司作为鲁能集团的电力能源旗舰，大规模资产重组序幕已经拉开，投资者可重点关注。　　

编辑：远帆

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