电煤合同价上涨有空间

　　发改委在日前发布的《关于做好2009年跨省区煤炭产运需衔接工作的通知》称，预计明年煤炭需求总量保持增长，但增幅继续回落，煤炭生产和运输具备稳定增长的条件，煤炭市场供求形势将总体宽松，但由于存在产运需结构性矛盾和一些不确定因素，仍有可能出现部分品种、区域和时段性矛盾。市场对此的解读是，发改委可能希望电煤合同价格出现小幅上调，在本周末开始的订货会上，将实现这一预期。

　　“管理层的期望只是期望，最终的价格肯定是由市场供需双方来确定的。”煤炭市场专家李朝林称，就目前的形势而言，合同煤价格出现一定幅度的上涨是很有可能的，近几年的订货会上，供需双方总是就煤炭价格呈“顶牛”态势，但最终都是由订价能力较强的煤企主导价格。

　　研究报告显示，目前中国神华、中煤能源、国阳新能、盘江股份等上市公司合同煤价格都在300多元，其中，中国神华最低，为334元/吨，而目前发热量为5500大卡的电煤市场价在500元左右(税前)，两者之间有一定的差距，这为合同煤价格的上涨提供了空间。

　　重点煤炭企业值得关注

　　但对于电煤合同价格的上涨幅度，各方预期不一。华泰证券研究员王广举说：“我个人的预期比较悲观，考虑到电力企业的接受度，我认为上涨幅度在5%左右，上涨之后，会比较接近市场价格。”这一预期较中金公司、招商证券的预期偏低，后两者认为10%的涨幅是可能的。招商证券认为，电力企业将吸取2008年上半年煤炭供给紧张，无煤发电的教训，会尽量签订统配合同煤，这会增强煤企的定价能力，预计多数煤炭公司签订的电煤合同价格会在400元/吨(税前)左右。

　　记者在采访中了解到，部分电力企业对煤价的预期并不明确，上海电力董秘办工作人员表示，公司对周末订货会上煤价会是怎样的状况没有明确的预期，只能走一步看一步。“如果电煤价格上涨，我们也不知道能否接受，一切等订货会开始后就明确了。”该工作人员表示。

　　“并非所有电煤企业都能受益合同煤价格的上涨”，王广举表示，有些煤企签订的合同价格曾经做出过调整，如大同煤业，在今年中期的时候，已经提升过一次合同煤价格，目前其价格已经在500元/吨以上，再涨的可能性并不大，即使有提价，上涨的幅度也不如中国神华等合同价格偏低的煤企。在二级市场上，对电煤合同价上涨受益股，可关注中国神华、中煤能源等等重点煤炭企业。”