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焦炭资源 需求旺盛价格看涨 |
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| 煤炭资讯网 |
2008-5-19 9:01:05 煤矿新闻 |
焦炭资源 需求旺盛价格看涨
焦炭资源 需求旺盛价格看涨 |
2008-5-19 |
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近日，海关总署发布的统计数据显示：2008年4月中国共出口焦炭及半焦炭134万吨，出口金额为57889.9万美元。均价达到432美元/吨，创历史新高。
焦炭酝酿再次涨价
据了解，山西地区焦煤产量现在增加不少，但是目前厂家出货欲望不高，准备酝酿再次涨价，主要原因是由于山西部分地区的煤炭企业，已经接到奥运期间停产的通知，届时焦煤市场资源会更加紧缺，加上目前国内焦煤价格与国际价格相差较多，因此煤企囤积焦煤，出货量偏少。
业内人士分析，近日国内钢材市场价格不断上涨，钢企成本有所转移，如果后期焦煤价格仍然再继续大幅上涨，则钢企压力将再次增大，而钢价上涨如果难以持续，那么钢厂接受煤焦涨价也会较为困难。
也有分析表示，针对国内地方小矿及公路运输的治理整顿力度将进一步加大，煤炭、焦炭短期内供需紧张形势将难以缓解。因此，焦炭出口价格仍有进一步上行空间，而出口数量将依然保持较低水平。
国际实业（000159）：
煤焦一体化推动业绩增长
公司煤焦业务占营业收入超过70％，煤焦业务利润占全部利润的80%。国际实业已经成功转型为"依托煤炭资源优势，煤焦一体化"的煤化企业。公司拥有新疆两个主要焦煤资源集中地之一拜城县近三分之一的焦煤储量，生产焦炭所需原煤均由下属煤矿供给。由于公司自身占有焦煤资源，国际实业的煤、焦一体化生产拥有极强的成本优势，焦炭业务毛利率高于所有同类上市公司。而随着未来70万吨/年焦炭产能达产，公司的焦化业务盈利将逐步体现，煤焦化前景更为诱人。
随着焦炭行业2007年以来步入景气周期，新疆地区焦炭市场更是需求旺盛。公司作为新疆库车-拜城煤化工基地的主导企业，其龙头地位保证了公司产品一直处于供不应求状态，其未来产能也基本被钢铁企业预订。
我们认为公司煤炭产能扩张的速度将决定焦炭产能提升进度。另外，二期建设提升焦煤的转化率是公司提升产量的关键。根据比较保守的煤炭产能进度进行预测，在不考虑房地产业务板块的情况下，预计2008-2010年公司每股收益为0.86、1.29和1.77元。根据绝对估值与相对估值结果比较，并考虑公司近两年成长速度将高于同行业其他公司，我们认为国际实业合理价值区间为27-30元/股，相对目前股价有40%以上空间，给予买入评级。 |
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