国内煤炭价格下半年将持续上扬

                                  2008--06--13


       受国内煤炭价格上涨，一季度煤炭行业净利润进入快速增长时期。业内人士指出，受需求增加、运力受限及国内外煤炭价差拉大影响，预计2008年国内煤炭价格将持续上扬。

　　山西证券煤炭分析师张红兵在出席由天相投顾主办的2008夏季投资策略会上表示，受产业多元化发展、煤炭产销量增长、煤价提升及煤价提升和成本费用控制得当，2007年煤炭行业主要上市公司营业收入同比增长27.47%，归属母公司净利润同比增长20.83%。

　　张红兵指出，2008年一季度煤炭行业剔除中煤能源(601898行情,股吧)、中国神华(601088行情,股吧)、国投及ST平能后，一季度净利润同比增长62.96%，净利润进入了一个快速增长时期，行业销售利润率10.99%，处于近四年最好水平，成本费用利润率也从2007年同期的8.25%提高到12.74%，收入增速也比2007年提高7个百分点，煤炭行业已进入一个弥补安全欠账后的收获期，预计煤炭行业中报利润增幅将在60%左右。

　　预计2008年国内煤炭供需依旧维持紧平衡状态，受雪灾的影响一季度下游行业增速有所放缓，但3月份后增速逐渐恢复到正常水平，预计主要耗煤行业电力以及冶金行业2008年的增速都将在12%左右，2007年火力发电27,218.3亿千瓦时，如果增幅12%，火电需求增量将在1.7亿吨左右；2007年生铁产量4.69亿吨，也按增速12%计算，钢铁行业增量也在5,000万吨左右，超出此前预期的2008年产能增加量2亿吨。

　　铁路运力方面，2008年仅大秦线的运力有所增长，其他运输线均趋于饱和。大秦线运能增加5,000万左右，但山西中南部运能基本没有增加，导致部分地区运力仍然偏紧，铁路固定资产投资滞后于煤炭投资，且要有港口码头投资作为支撑，协调发展。

　　煤炭价格2008年呈现出淡季不淡的局面，国内外煤炭差价进一步扩大，BJ价格更是创出了140美元/吨的高价，目前价差在30美元/吨左右，秦皇岛大同优混从2007年年底的550元/吨上涨到现在的800元/吨，涨幅45%，5月份单月就上涨了100元/吨；炼焦煤市场价已到1,800元/吨，涨幅已翻番，华东地区炼焦煤三次提价，合同价已到1,500元/吨左右。

　　张红兵认为，供求总体紧平衡将维系煤炭企业的定价话语权，政策性成本将因此转移至下游；国际经济环境的变化支撑煤价高位运行；煤价形成机制正在发在转变，完全成本核算将重新改变煤炭价格组成要素，煤炭价格将完全市场化；下半年煤炭价格将继续走强，焦煤有望继续创出新高，电煤合同价难有松动，保电煤更给焦煤机会。