大同煤业(601001,股吧)拟出资不超过25亿元收购母公司同煤集团部分矿产。业内人士指出，大同煤业整体上市一波三折，从目前市场层面看，该股股价已经达到估值低点，是收购母公司资产的有利时机，大同煤业整体上市将步入正轨。

 
    大同煤业(601001)8月11日公告称，根据公司8月6日与大同煤矿集团公司（简称：同煤集团）签订的资产购买协议，公司拟以22.08元/股向同煤集团定向发行不超过12,000万股，以此收购同煤集团拥有的与燕子山矿业务相关的资产、权益或负债，包括但不限于燕子山矿采矿权等无形资产、房屋所有权及与燕子山矿所有业务相关的机器设备及其他固定资产，燕子山矿上述资产定价将不超过25亿元。

　　
    银河证券煤炭业分析师田书华表示，2008年1月大同煤业曾停牌讨论过定向增发事宜，但由于当时股价处于高位、市场条件不成熟等原因，此次收购以失败告终。此后市场行情逐步下挫，大同煤业股价也从1月的39.87元/股回落至7月14日的23.77元/股。从目前股价方面来讲，目前该股价格处于较低水平。另外，国际原油价格的大幅下挫也引发煤炭价格的下跌。在上述情况下，大同煤业收购母公司资产将一定程度上减少成本支出，是收购的最好时机。由于本次注入的燕子山矿仅是上述五矿之一，这意味着同煤集团未来还将有一系列的注资动作。

　　
    据未经审计的数据显示，截至2008年6月30日燕子山矿的资产总额为6.74亿元，净利润为1.25亿元。而评估价值不超过25亿元，远远超过账面值。光大证券煤炭行业分析师郭国栋表示，此项估值太高，认为是失败的方案。他指出，按照现在全年利润预估值2.4亿元，估价25亿元，即按照10倍市盈率注入上市公司大同煤业，按照惯例资产注入是需要做一定的折价。而大同煤业公告指出，此次评估价值高主要受到市场煤炭价格高企影响。

　　
    大同煤业称，目标资产收购的顺利实施，将增加公司的煤炭资源储备，提升公司煤炭产能，增强公司盈利能力。受益于国内煤炭市场需求旺盛、供应趋紧，市场价格上涨的因素，预计目标资产2008年度的净利润水平较2007年度将有一定幅度的上升。

　　
    大同煤业11日复牌后，直接以跌停开盘，报收21.39元。该股在停牌期间，煤业板块跌幅接近30%，分析师认为，该股的跌停，不会只有一个。从数据显示，煤炭已经成为基金做空的重灾区，前期的新低很快就会看到。

　　
    公告介绍，截至2007年12月31日，燕子山矿保有资源储量36,850.41万吨，考虑了设计煤柱损失及采矿损失量后，燕子山矿可采储量约为16,841.28万吨。根据《采矿许可证》载明的生产规模400万吨/年及储量备用系数1.4测算，燕子山矿剩余可采年限约30年。

来源：世华财讯 蒋翠翠 撰稿

编 辑：一帆