据统计，今年前5个月全国共耗用电煤6.13亿吨，同比减少5.4％。全国钢铁行业耗用原煤1.86亿吨，同比增加1.5％；全国建材行业耗用原煤1.39亿吨，同比增加8％；全国化工行业耗用原煤5864万吨，同比增加4.4％。除电煤外，其他三大行业均实现正增长。目前，中国经济仍处于危机过后的逐步回暖中，在煤炭的下游行业中，电力、钢铁、建材、化工的煤炭消费占比分别为55.2％、13.4％、13.8％和5.6％。预计随着钢铁行业将逐渐复苏，水泥行业保持平稳运行，下半年发电量将逐步回归至正增长，2009全年的煤炭需求形势将逐步好转。

　　从供给方面看，截至2009年5月，全国煤炭产量累计完成10.34亿吨，比去年同期增产2807万吨，增幅为2.8％。从月度产量来看，全国5月份单月原煤产量达到2.41亿吨，同比增长6.4％；环比增长7.8％。1-5月份，国有重点煤矿原煤产量同比增加6.7％；而地方煤矿同比产量增幅为-2％，表明国有煤矿仍是全国原煤增产的主力，地方煤炭资源整合并未对我国原煤产量构成明显影响。总体而言，2009年煤炭供过于求的局面仍将维持。

　　分析人士指出，在市场强烈的通胀预期下，大宗商品价格强劲反弹，可看出通胀预期对于资源品价格的强有力支撑。二级市场上，煤炭的资源品属性将长期成为投资者重点关注的板块之一，通胀将为投资者提供心理支撑，煤炭板块有望获得“资源品溢价”。

　　根据目前煤炭的供需格局、下游需求变化，以及价格动态、油价走势等指标，炭景气已处于底部区域，而炼焦煤将成为价格弹性最大，最先获益的子行业，建议布局炼焦煤企业。综合业绩对炼焦煤价格敏感性、资源储量及估值来看，建议逢低介入潞安环能（601699）、西山煤电（000983）和盘江股份（600395）。同时，具有明确资产重组及资产注入预期的大同煤业（601001）、平煤股份（601666）、国阳新能（600348）、金牛能源（000937）等也值得密切关注。

                                                                                                                                           （责任编辑：刘岩草）

来源：金融界

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