国家统计局上周五公佈的数据显示，11月份CPI数据由负转正，因而也惹来通胀压力的担忧。儘管统计局新闻发言人随后向市场传派「定心丸」，表明当前物价的温和上涨不会带来通胀压力，但观乎不少行业及产品已悄然掀起加风，看来通胀渐升温已难避免。

　　事实上，中国最大钢材宝钢日前已将明年1月的钢材提价，而煤炭需求增加亦拉动煤价上涨的势头。高盛在新近推出的研究报告中，已将秦皇岛明年的现货价调高5%至每吨750元人民币，按年升幅为25%，合同煤价为每吨600元人民币，按年升15%，也显示行业价格调升亦获大行认同。

　　在多隻煤股之中，中煤能源(1898)和兖煤(1171)已于上周齐齐创出年内新高，当中兖煤于周内逆市涨达2.09%，反观作为行业龙头股的中国神华(1088)却跟随大市回落，收报38.05元，全周计共跌0.85元，跌幅为2.19%，也因为股价有滞后感，因此仍值得留意。神华09年预测市盈率约22倍，论估值并不算便宜，但作为龙头股享有溢价也属正常，在其他同业已纷纷破位走高下，料其也有力上试40.1元的高位，一旦逾越，下一个目标将上移至45元水平，惟回试50天线的36.7元则止蚀。

　　神华有望发力攀高，旗下认购轮之中，可留意神华丰购轮(18005)。18005上周五以0.335元报收，升0.03元，升幅为9.84%，成交2,116.5万股，为一众神华轮之中，属交投较畅旺的一隻。此证于明年3月25日到期，其换股价为38.88元，兑换率为0.1，现时溢价10.99%，引伸波幅46.3%。18005胜在数据较合理，交投也尚算畅旺，故为较可取的选择对象。

　　投资策略

　　红筹及国企股走势：资金流向续有利中资股，故预期轮流炒作的情况可望维持。

　　中国神华：煤炭现上涨势头，有助提升行业盈利表现，拥龙头优势，利后市攀高。

　　目标价：45元

　　止蚀位：36.7元

来源：香港文汇报

编 辑：松余