一周煤炭动态:电煤库存处于警戒线 | |||
| 煤炭资讯网 | 2009-12-14 15:41:40 能源新闻 | ||
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电煤供给紧张, 库存处于警戒线:受到资源整合的影响,山西阳泉、临汾等地区原煤产出仍在低位,忻州、吕梁地区煤矿复工虽然较好,但是路况较差,通往当地站台的短驳高速拥堵情况较为严重,煤炭发运受到极大的限制;另外,发往华东消费地的铁路计划也十分紧张。受此影响,本周港口及河南河北地区的动力煤供给偏紧。 从电厂耗煤情况来看,截至12 月2 日,中央直供电厂(约占全国一半的发电量)电煤库存2399 万吨,自10 月份以来连续8 周下降,库存水平只有不到11 天,远低于15 天的正常水平,已经处在警戒线。 目前电厂耗煤处在较高水平,随着宏观经济的持续好转和季节性因素,我们预计电厂耗煤情况在未来3 个月内还会持续向好,在目前动力煤供应偏紧的情况下,电煤价格还会进一步上涨。 继续继续维持行业“买入”评级:投资方面,维持行业“买入”评级。我们预计,供给紧张的局面预计将持续到春节之后。推荐电煤比例高、靠近市场终端的公司:上海能源、兖州煤业;受益于天然气价格上涨的兰花科创;业绩弹性大、前期涨幅较小的平煤股份。 未来煤炭行业的投资风险在于:(1)、山西煤炭复产对煤价造成冲击;(2)、资源税出台对煤炭公司业绩的不利影响。从山西供给上看,炼焦煤的供给更为确定,西山煤电和盘江股份成长性更好,金牛能源业绩弹性更大。从对冲资源税的风险来看,我们认为山西煤炭公司议价能力更强,推荐整个山西煤炭板块,排序:西山煤电、潞安环能、大同煤业、国阳新能、兰花科创
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