事件：昨日煤炭行业指数跌幅超出大盘指数，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》提出，将继续推进费改税，全面改革资源税。业内普遍预期资源税将在年内开征。

　　分析：

　　对煤炭股票的几点看法：

　　近期市场对煤炭行业的看法分歧严重。

　　我们之前推荐煤炭的三个理由包括：1、经济见底，2、货币宽松，3，美元下跌。从目前的情况看，部分理由的预期已经在发生改变：货币宽松的预期已经开始动摇，美元已有企稳迹象，经济见底的预期暂时不变，因此市场分歧严重。

　　我们仍然维持之前的看法：煤炭会整理后再出发这段整理期的理由：短期煤炭行业需要等到较多的政策(明年的经济是否好转，货币政策，资源税等)落地的不确定性影响。

　　明年继续看好的理由：

　　1、经济转好可能超预期(我们一直认为明年的固定资产投资会超预期)，2、流动性可能较预期宽松(加息和通胀会持续进行，但在经济刚有复苏的情况下，国家不会将流动性宽松的局面矫枉过正)，3、美元继续向下可能性都较大。