| 资源税改革在西部12省区市全面推开 | |||
| 煤炭资讯网 | 2010-12-17 22:24:05 能源新闻 | ||
|
据内蒙古媒体报道，根据财政部和国家税务总局联合下发的文件，从12月1日起，内蒙古原油、天然气的资源税由"从量计征"改为"从价计征"，税率为5%。至此，资源税改革新政开始在包括内蒙古在内的西部12个省区市实施。 此前，资源税改革已在新疆率先试点。今年6月1日起，新疆原油、天然气资源税实行从价计征，税率为5%。7月，国务院总理温家宝在西部大开发工作会议上表示，对煤炭、石油、天然气等资源税由从量征收改为从价征收，继新疆试点之后，将在西部12个省区市实施。 国信证券分析师严蓓娜表示，资源税改革将会明显增加地方的财政收入。资源税留存当地为加快产业升级、改善当地投资环境创造了条件。由于初级矿业的产业链条较短，无法带动资源所在地的就业与经济发展，因此西部各地实现资源深加工产业的升级，不仅减少了地区间不平衡，也减少了对长距离运输线路的压力。从全局角度看，这对于激励当地政府进行资源开发和转换有所裨益，有利于中国能源自给率的提升。 (中国证券报) 中金：资源税改革范围扩大将影响中石油利润 投行中国国际金融公司的报告称,如果资源税"从价计徵"的改革自本月起由新疆扩大至西部12个省区,预计中石油明年盈利将减少2.5%. 报告引述内蒙古日报报导称,根据财政部和国家税务总局联合下发的档,从12月1日起,西部12个省区的原油、天然气的资源税由"从量计征"改为"从价计征",税率为5%. 中金分析师关滨在报告中称,此次向西部12省推广新税收,对中石油影响可能最大,因其他石油公司在除新疆外的西部地区产量较少.可能令中石油在2011年全年盈利减少2.5%. 中国财政部及国家税务总局今年5月初正式发文,将从6月1日起率先在新疆实行资源税改革,对原油、天然气资源税实行从价计征. 其後中国总理温家宝表示,西部大开发在中国区域协调发展总体战略中居于优先地位,继续对西部地区有关企业减按15%的税率徵收企业所得税,对煤炭、原油、天然气等资源税由从量徵收改为从价徵收.这意味着稍早针对新疆地区的资源税改政策将推广到西部12省份。 国金证券:资源税改革将逐步推行,成品油调价预期淡化 荐6股 我们仍强调节能减排的重要性,预计政策将逐渐推出来加强这方面鼓励。 对石油石化行业而言,结构调整主要基于两点,一是国际合作与竞争的加剧要求中国的石油石化行业进一步做大做强,形成核心竞争力,到国际市场上获取更多资源;二是目前国内石化行业已经由数量短缺变为质量短缺,低附加值石化产品过剩,高附加值石化产品缺乏,因此结构调整也属必然,新材料、建筑节能、新型煤气化将成为主要的发展方向。 原油与成品油:近期市场继续担心经济数据显示的经济复苏停滞,原油期货一度跌幅5 月份以来最大,后在美国股市走强下被推高,API(美国石油协会)报告称原油库存意外下降亦对油价有一定支撑。目前三地原油22 日移动平均74.26 美元/桶,较上次调价累计下跌2.51%。未来短期油价走势将很大程度上取决于美国能源部与能源信息署将要公布的原油供需数据。 我们认为围绕75 美元/桶的价格上下小幅震荡是短期趋势。 资源税改革将逐步推行:西部大开发会议提出资源税将对煤炭、原油、天然气等资源税由从量征收改为从价征收,并表明资源税改政策将推广到西部12 个省份。 此后发改委相关负责人表示,资源税改革今后将逐步向全国推开,不同资源产品的税率可能会不一样。一旦资源税改革在全国范围内实行,石油公司及煤炭公司将受直接负面影响。我们认为,若全国推广资源税,现行的石油特别收益金起征点可能提高,如果起征点合适,可能反而会有利于石油公司增加利润。 国际尿素市场货紧价扬,国内钾肥可能涨价:国际市场,尿素价格连续四周上涨,加上近期印度不断招标对市场形成一个较稳支撑,贸易商认为印度此次标购量会很大。目前波罗的海小粒散装尿素240-245 美元/吨,较上月累计上涨12.73%。国内部分市场受此出口利好支撑,加上北方大部地区临近玉米追肥,总体走势稳中趋涨。目前华北、华东北部厂价集中在1520-1550 元/吨之间。 多风、干旱,视为我国钾肥生产主阵地的青海,目前正面临最严峻洪灾考验,频繁的强降雨使得钾肥企业难以正常生产,导致格尔木钾肥企业损失惨重。市场消失称,盐湖钾肥、藏格、地矿集团生产明显受影响,部分小厂已完全停产,57%氯化钾货源供应偏紧。由于生产企业很难有钾肥定价权,主要掌握在核心贸易商手中,因此,在国际价格看涨情况下,国内价格不排除将有小幅提价。 苯酚市场再涨价:近期由于苯酚市场货源不多,燕山暂不开单,而高桥由于三井双酚A 装置刚开车,对市场供应不多,加上上游纯苯回暖,市场库存相对较少,苯酚价格再向上行。目前华东地区主流报价13750 元/吨,较上周上涨3%。 建议关注公司:中国石化、科达机电、ST 马龙、烟台万华、巨化股份、鲁阳股份。 兴业证券：磷矿石商议资源税调整,国际农药企业加大整合 荐4股 化工产品价格低位徘徊。国内经济增速回落的趋势较为明显,本周化工产品需求继续低迷,价格低位徘徊。原油价格在70-80 美元间震荡,芳烃等石化产品相应整理。地产开工持续萎缩使得氯碱产品需求低迷,价格进一步下滑。受人民币升值影响,轻工产品出口初现下滑迹象,化纤和聚氨酯产品需求平淡,价格维持低位。相对而言,化肥在出口带动下销售情况较好,价格保持稳定。 磷矿石资源税调整会议召开。化学矿业协会于7 月5 日-6 日在北京举行磷矿石资源税调整会议,目前正在等待具体方案出台。此次资源税调整的背景是为了响应国家改革资源税的号召,可能采取的措施是提高高品位磷矿石的税率,降低中低品位磷矿石的税率,以提高中低品位磷矿石利用率。我们认为资源税改革方案实施后,对磷矿石品味较低的湖北、安徽等地企业相对有利。 国际农药企业加大整合力度。全球最大的非专利农药生产商以色列马克西姆阿甘公司于6 月27 日宣布,与美国非专利农药生产商阿宝公司签订收购意向书,收购金额为10 亿美元。住友化学继增持澳洲新农公司(Nufarm)股份至40%后,正与其展开有条不紊的全方位合作。未来住友化学的杀虫剂和杀菌剂等产品将在Nufarm 协助下向中南美洲、中东欧及东南亚等地区拓展。国际市场集中度提高的趋势对于中国农药企业开拓海外市场形成一定挑战。 华鲁恒升拟建己二酸项目。华鲁恒升7 月9 日发布公告,计划投资16.07 亿元建设年产16 万吨己二酸项目,建设期2 年。己二酸作为聚氨酯产业链的重要原料,国内09 年表观消费量约48 万吨(自给率约85%),2009 年中以来,己二酸价格涨幅超过100%,主要原因是征收反倾销关税以及年初部分企业开工不顺,目前价格已经有所回调。预计己二酸两年后将出现产能过剩,但是华鲁将具备成本和相对贴近市场的优势。 短期投资视点:6 月以来,国内经济增速趋缓的信号较为明确。在此背景下,化工产品需求低迷的局面短期难以改善,价格整体处于低位。但是经过近几周的下跌,部分成长型企业的估值已较有吸引力,大宗品公司的股价也大致反映了中期较低的利润预期。虽然我们对行业整体的投资机会较为谨慎,但是认为行业吸引力在逐步增加。相应关注的公司包括浙江龙盛(染料)、回天胶业(胶粘剂)、红宝丽(组合聚醚、异丙醇胺)、东华科技(化学工程设计总包)。 中投证券：征资源税对石油行业不一定是坏事 国务院在 5 日至6 日召开的西部大开发会议上表示,将对煤炭、原油和天然气等资源税由从量征收改为从价征收,意味着上月实施的针对新疆地区的资源税改革政策将推广到西部12 个省份。 我们预计税率和之前新疆的一样 5%,我们分3 种情况:在新疆、西部12 省(包括新疆)、全国实行资源税,对中石油EPS 的影响(年化)分别为0.02、0.03 和0.08,3 种情况下对中石化EPS 的影响(年化)分别为0.01、0.012 和0.05,以上计算没有考虑税率减免的情况。 根据规定高硫天然气、三次采油、用于运输消耗的原油等情况下的油气可以减免资源税,由于全国油田分散情况也比较复杂,目前很难准确计算,但是由于减免因素的存在,实际对EPS 的影响会比我们上面计算的小一些,我们估计在10%以内。 我们之前也提到过征资源税对中石油、中石化不一定是坏事,因为资源税的征收讲了很久,市场已经充分预期,股价也已经体现,所以对股价向下的影响不大,资源税征收后国家调整暴利税起征点的可能性更大。我们认为暴利税起征点调整也是合理的:1 是受资源税后适当减少暴利税平衡税负,2 是很多东部老油田完全生产成本已经超过40 美元/桶,超过40 美元并不能算“暴利”。当然上面这些这是我们的看法,2 大公司也在向国家提这个问题,但是会不会调整和时点,都不确定。 投资建议:6 月中国石油、中国石化绝对收益分别为-4.38%、-8.07%,中石油跑赢大盘3.2 个百分点,中石化略微跑输大盘0.5 个百分点。 我们认为目前中石油股价向下的风险更小,因为一体化程度更高,上下游基本上是1:1,所以在油价上涨成品油管制的情况下业绩的风险较小,另外中石油的股价离最低股价只有10%不到的空间,中石化离最低价还有20%以上。 短期维持行业中性的观点,我们自今年 2 月最先市场下调行业评级到中性,现在为止验证的是不错的,行业短期缺乏股价刺激因素,投资机会还要等待,但对于长期资金来说,估值已经接近底部,有一定配置价值。注意如果油价下半年跌幅较大(70 美元),行业会有机会。 东方证券：资源税将提高煤炭资源的开采效率 荐5股 煤炭开采业 由于资源税税率较低,对资源浪费不能起很好的制约作用,因此,中国资源税改革酝酿五年之久。在今年6 月初,财政部印发《新疆原油天然气资源税改革若干问题的规定》的通知,宣布对原油、天然气资源税实行从价计征,税率为5%分析:我们认为本次资源税推广至西部12 省的煤炭资源对煤炭行业是件好事,但同时肯定也会影响到公司乃至整个行业的业绩。国家的规划是要在年内推出资源税改,我们认为国家的总体思路应该是在保证煤炭的供应受影响较小的前提下,进行煤炭资源税改革,提高煤炭资源的开采效率。 我们预期国家资源税改革分三步走:第一步是将位于最西北的新疆作为资源税改革第一站,在保证资源税对全国经济影响最小的同事,提高新疆的资源开采效率(新疆资源很便宜),第二步,将资源税推广到西部12 省,并将扩大到煤炭行业,如果该方案没有明显影响到经济的发展,再进行第三步改革,将资源税推广至全国。 资源税征收的标准预计是从价按照3%-5%征收,课税标的可能是坑口价,也可能是实际售价,结论:本次资源税改革将对位于西部的煤炭上市公司产生一定的影响,具体包括:中国神华 （601088 股吧,行情,资讯,主力买卖）,平庄能源(000780,未评级)、露天煤业(002128,未评级)、靖远煤电(000552,未评级)、盘江股份(600395,未评级)。
| |||
声明：本网站新闻版权归煤炭资讯网与作者共同所有，任何网络媒体或个人转载，必须注明“来源：煤炭资讯网（www.cwestc.com）及其原创作者”，否则本网将保留追究其相关法律责任的权利。转载是出于传递更多信息之目的，若本网转载有来源标注错误或侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与本网联系（本网通讯员除外），我们将及时更正、删除，谢谢。 邮箱地址：1017016419@qq.com