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| 山煤国际:将在长治整合产能210 万吨/年 | |||
| 煤炭资讯网 | 2010-4-10 11:37:20 要闻 | ||
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山煤国际(600546.SS/人民币29.02,买入)公告将在山西省长治市参与煤矿整合,整合完成后,产能将新增210万吨/年,相当于现有及在建产能的21%(权益产能的12%)。整合工作以公司子公司经坊煤业(持股75%)为主体,将把5个矿整合为2个矿(分别为庄子河煤业和镇里煤业)。 公司已支付转让价款3亿元,余款将于评估后再支付。公司09年底持有现金19亿元,且我们预计在建矿霍尔辛赫将在今年10月份投产,未来资金需求较少。再考虑到整合的权益产能,我们认为公司暂无现金压力。我们认为公司参与山西资源整合,将有利于煤炭资源储备及煤炭产能的快速扩张,进一步提高盈利能力。按照公司2009年205元的吨煤净利,我们预计两个整合矿将为公司带来1.64亿元的净利润,或每股收益0.22元。 本次整合仅获得母公司的口头通知,预计相关手续仍需办理,且未来将进行至少18个月的技改。因而预计整合矿可能在2010年没有产量释放,2011年下半年逐渐投产,2012年达产。预计2011-12年分别新增每股收益0.06元、0.22元(分别较我们先前预测增长3%和10%)。我们继续看好公司未来良好的成长性,并将在1季报公布后上调2011-12年的产量预测,继续买入评级。
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