动力煤价格:港口动力煤较上周呈小幅下降
    本周秦皇岛大同优混6000KC 维持至905元/吨。山西优混5500KC 较上周下降0.6%至845元/吨;京唐港5500KC 动力煤较上周下降0.6%至855元/吨,广州港神木优混6000KC 较上周维持至1030元/吨。本周大同坑口动力煤价较上周下降2.6%至560元/吨。
    焦煤价格:唐港山西焦煤价较上周下降0.6%
    古交地区2#焦煤车板价较上周持平在1620元/吨。开滦肥精煤较上周持平在1620元/吨.平顶山主焦煤价格较上周持平1640元/吨。京唐港山西焦煤价较上周下降0.6%至1650元/吨。
    无烟煤价格:阳泉中块煤持平,喷吹煤持平
    本周阳泉洗中块坑口价较上周持平在1330元/吨;喷吹煤较上周持平在1170元/吨。
    国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤价格比上周下跌1.5%
    澳洲纽卡斯尔动力煤下跌1.5%至112美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价高6元,2010年国际平均高于国内39,净进口1.4亿吨。
    下游价格:国内期货螺纹钢指数上升1.62%.WTI 下降0.7%,BDI 下降4.6%
    本周国内期货螺纹钢指数上升1.62%,国际钢铁指数维持在191,本周WTI 油价下降0.7%至96.8美元/桶,秦皇岛至广州海运费下跌4.5%至42元/吨,国际海运指数BDI 下降4.6%至1807,上海期货铝价下降1.52%至15830。
    煤炭库存:秦皇岛库存下降3.3%
    本周秦皇岛库存较上周下降 3.3%至663万吨,调入量为479万吨,下跌1.6%,调出量471万吨,上升10.4%。11月22日华东电厂库存269万吨,较11月18日上升10%,可用从18天上升为22天。
    股价与估值:上周申万煤炭二级指数下跌4.3%至5022点,多于上证综指1.5%的跌幅,目前国内煤炭行业平均PE14.16倍(历史主要区间10-20),煤炭估值相对其他行业处于自己历史中枢偏低的位置。本周美国最大煤企博地能源股价下降9.1%至32.78美元,国际煤炭公司估值相对国内偏低,11年国际动力煤公司PE12.5倍。
    投资思路:本周秦港库存下跌4%,螺纹期货钢价下跌,运费下跌,11月20日电厂存煤继续上涨,可用天数持平在21天,目前政策放松与否以及其效果仍不明显,煤炭PE估值下调,我们仍认为政策放松方向不变,将来慢慢会有经济回暖的基本面体现,仍然看好煤炭,个股上可考虑:兰花科创(买入),平煤股份(买入),山煤国际(买入),潞安环能(买入)