电价上调有利于打开煤电产业链价格，电厂、电网和煤炭企业对此均有受益；下调存款准备金率短期内对市场流动性有正面效用，煤炭板块对流动性极为敏感，存准下调有利于板块估值水平提升。综合比较三大政策的组合效应，对煤炭板块的二级市场表现有积极作用，如果市场对限价有过激的负面反应，建议积极配置煤炭板块。

　　今年的情况和08年限制价格的最大不同是限价之前的市场环境，08年煤炭价格上涨势头难以抑制。当年的限价令，是使得市场对于煤炭价格走势的预期，由向上变为向下，因此对二级市场的冲击较大。今年限价令出台时，动力煤短期需求并未有强劲表现，煤炭价格虽有上涨预期，但并不强烈，反而有担心煤炭价格受需求减弱而下降的预期，因此限价令对整个煤炭板块的负面影响将远小于2008年。

　　煤炭价格小幅下降并稳定后，发改委解除限价令可能性较大。历史经验告诉我们，限价令解除之时，就是煤炭板块右侧交易之时。这点我们可以从08年发改委6月、7月限价、09年1月解除限价令期间的市场走势看出一些端倪。

　　各地清理不合理地方税费对煤炭企业有利。今年部分省份煤炭价格调节基金的大幅上涨，给当地煤炭企业带来一定销售压力，客观上扰乱了临近地区的煤炭供需格局。各自为政、划江而治的土办法不是解决局部地区用煤紧张的根本方法。发改委提出限制各项费用收取标准，对煤炭企业是长期利好，但地方政府的执行情况有待观察。