一个拥有太多荣耀的行业龙头，一个承载太多人光荣与梦想的国企，一个多年资产负责率居高不下公司，一个连续多年扣除非经常性损益后每股收益为负数的上市公司，沈阳机床（000410），让人欢喜让人忧。

 

　　沈阳经济技术开发区开发大路17甲1号座落着一个占地70多万平方米的现代化厂区，这也是全世界单体规模最大的机床厂，我国机床行业龙头沈阳机床正位于这里。

　　沈阳机床的大并不仅体现在这个厂区的大，无论是在生产规模、还是公司的产品结构以及科研技术实力等多方面沈阳机床都算得上是首屈一指，是我国机床行业名副其实的龙头。沈阳机床（集团）有限责任公司宣传部林部长的话更直白，林部长认为以沈阳机床在行业中的地位，应该是沈阳或是辽宁最具代表的一个企业，因为辽宁没有哪一家企业象沈阳机床一样无论在国内还是在全球范围来看，在一个行业有着这样的地位。

　　不过沈阳机床这个行业龙头除了规模的迅速变大，赢利能力似乎并没有跟上机床行业这波发展的“潮流”。翻阅公司历年的财报不难发现，连续多年公司的资产负债率均高企于80%以上，2010年更达到了85.22%。而连续多年公司扣除非经常性损益后每股收益也都为负数。此外公司几年来规模虽然不断做大，但销售额的攀升却没能给公司带来赢利的增长与改善。2010年沈阳机床实现营业收入80.47亿元，同比增长 32.62% ；但营业利润仅2960万元，同比下降4.38% ，依旧低于市场的普通预期。

　　一位普通投资者曾对记者表示总觉得沈阳机床占尽天时地利，发展受惠于国家产业政策和区域振兴政策，也一直受到地方政府的大力扶植和关照，这样的一个行业龙头为什么业绩不佳呢？

　　有一个问题值得注意，也许是受通货膨胀的影响，或是为了赶上大多数企业的加薪潮，沈阳机床2010年年报显示，沈阳机床高管大幅加薪。其中公司总裁年薪 2009年15.9万元，2010年上升为62万元；副总裁2009年10.7万元，2010年升至49.6万元；董秘2009年7.2万元，2010年为35.6万元。

　　而与高管的工资水平相比，沈阳机床的业绩似乎并没有实现同步飞跃。

　　公司披露的2010年报显示 2010年实现营业收入804697.71万元，同比增长32.62%；净利润14164.94万元，同比增长427.54%；机床产量 6.8万台，同比增长20%。算得上是成绩斐然。

　　不过火红的年报数据似乎还盖不住数字后面的窘境，公司2010年年报同时还显示，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1，899，239.18元。而在非经营性损益项目中，最大的一笔收入则是近1.5亿元的政府补助。与2009年一样，沈阳机床又一次依靠政府输血才避免了亏损的尴尬。 难怪有投资者质疑沈阳机床是拿政府的补助款粉饰业绩，但却实实在在的为自己的管理层加薪。

　　有投资者就对记者表示，自己并不反对管理层加薪，也希望各公司都出台股权激励政策，只要把公司经营好了，多拿点也是正常的。但一个公司经营业绩、赢利水平总也不见起色，却一味的只想着如何为高管们加薪就有些说不过去了。

 

 

 

来源：证券日报

编 辑：刘勋