近日国家能源局表示正在研究制定特殊和稀缺煤种管理办法，对炼焦煤等特殊和稀缺煤种实施保护性开发。国家能源局目前正在组织开展全国炼焦煤资源调研，将结合煤炭工业发展“十二五”规划确定“十二五”期间国家炼焦煤资源开发布局。

⊙齐鲁证券研究所 刘昭亮

实际上，早在2009年国土资源部发布的关于实施《全国矿产资源规划(2008-2015年)》的通知中就指出，对国民经济具有重要价值的特殊煤种和稀缺煤种要实行保护性开采；《煤炭法》修订稿也把矿区依据价值分为三类——煤炭资源国家规划矿区、对国民经济具有重要价值矿区、特殊和稀缺煤种矿区，并将特殊和稀缺煤种矿区列入保护性开采范围。

在焦煤价格暴涨背景下国家能源局提出对优质稀缺煤种进行保护性开发寓意非常明显。保护性开发品种将主要包括用于炼制焦炭的优质焦煤以及用于化工产品的优质无烟煤，而优质炼焦煤作为特殊和稀缺煤种在澳大利亚、美国、加拿大等国家都得到了战略性保护，成为战略性原料品种。

目前我国优质焦煤占比较低，其中，焦、肥煤是稀缺品中的精品。此外，我国炼焦煤资源分布也极不均衡，主要集中在华北、华东。而无论是国内还是国外，未来垄断趋势都非常明显。

根据我们对全球煤炭贸易格局的判断，未来中国、印度焦煤进口量将快速增长，并取代日韩成为最大进口国，各国抢夺焦煤资源的程度将会逐步加剧。因此，这也决定了焦煤价格的中长期向上趋势。而国内将是以兼并重组为大趋势，国家对稀缺资源的控制力度在加大，大型焦煤集团将更加受益资源整合。

中长期我们坚定看好以优质焦煤无烟煤为代表的稀缺品种的投资价值，短期我们看好煤炭行业的基本面。焦煤、化工用煤面临消费旺季，在国际油价和国际煤价的强力支撑下，焦煤价格上涨预期仍然非常强烈。建立重点关注景气向上的焦煤股：开滦股份[20.59 -2.60%]、西山煤电[28.36 -2.07%]、冀中能源[48.40 1.64%]、盘江股份[37.53 0.64%]、煤气化[26.86 -1.10%]、潞安环能[63.22 -1.30%]、神火股份[26.35 -2.37%]、兖州煤业[33.20 1.97%]、国阳新能[28.45 -1.28%]、昊华能源[50.46 -1.35%]、平煤股份[21.49 -2.67%]、永泰能源[26.30 -2.19%]等。