文/中投顾问

　　4月14日，国家能源局发布一季度全社会用电量数据，今年1-3月，全社会用电量累计10911亿千瓦时，同比增长12.72%。今年3月份，全社会用电量3888亿千瓦时，同比增长13.41%。

　　中投顾问煤炭行业研究员邱希哲指出，发电量和用电量是国家宏观经济运行的先行指标，一季度经济运行持续活跃。虽然一季度用电量持续增长，但是成本压力仍然较大。一季度由于工业行业部分处于设备检修期以及市场淡季，因此，相对而言，第三产业用电量同比增幅最大。尽管节能减排取得一定的成效，但重工业用电量仍出现强劲反弹。

　　具体数据显示，钢铁、建材等产业的用电量增幅均高于平均增速，可能是由于市场行政手段短期的松懈造成的，这在一定程度上对我国节能减排的方式以及效率提出了新的要求。一季度12.72%的用电量增速较近三年同期正常水平偏快。钢铁、建材等产业下游价格持续上涨拉升了投资热潮，尽管上游成本压力愈见突出，仍不改市场投资的加速情况。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，煤价持续上涨为火电企业的经营带来了不小的压力，但火电企业所提倡的煤电联动却迟迟难以兑现，且目前正处于稳物价、抑通胀的特殊情况下，价格上调的概率较低。尽管国家发改委一再限制合同煤价的涨幅，但火电企业仍然面临电煤供应紧张和煤价高位运行的窘境，短期内，火电行业的现状得不到有效改观。