上周国内冶金煤价格基本保持稳定。山西柳林地区4#主焦煤价格维持在1650元/吨，而9#焦煤价格下跌50元/吨至1580元/吨。其它地区冶金煤价格保持稳定。

    纽卡斯尔港6000大卡动力煤价保持稳定，昆士兰硬焦煤价也基本稳定。当前纽卡斯尔港6000大卡动力煤价为119美元/吨，与上周基本持平；当前昆士兰硬焦煤价格为305.6美元/吨，较上周的306美元/吨也基本持平。

    国内外海运费回升，而下游产品价格小幅下跌

    上周（截至6月20日）秦皇岛港煤炭库存上涨4%至594.5万吨。而上周秦皇岛至上海和宁波海运费及纽卡斯尔港至黄埔港海运费分别上涨2%和3%，5月份我国煤炭进口环比上涨22%至1357万吨。

    煤炭下游产品价格除焦炭外均出现小幅下跌。上周钢铁库存基本稳定，而钢价-包括建筑用钢和板材用钢价格跌幅均在1%左右。水泥市场除华北地区价格小幅下降（-1%）外，基本维持稳定；上周国内尿素和甲醇价格分别下跌1%/2%至2284/2753元/吨。

    A股煤炭股投资建议：保护性开采政策利好焦煤行业

    国家能源局正制定管理办法，对焦煤等稀缺性煤种进行保护性开采，但我们认为短期内下游需求未有明显改善情况下焦煤价格将基本保持稳定。

    我们的买入建议：冀中能源（出色执行力支撑公司扩张，强力买入名单），潞安环能（集团公司新任董事长的确定消除了管理层的不确定性，喷吹煤比例将继续提升），盘江股份（自身产量增长明确）。