彭友

　　在重组方案搁浅，公司股价连续 5天跌停之后，*ST四维（600145.SH）忙不迭向股东大会递交一份临时提案，拟对旗下矿业投资公司增资，达到整合贵州煤矿的目的。

　　据悉，贵州政府方面对于远属于重庆的*ST四维“迁址”贵州持欢迎态度，除了能够增加当地的上市公司数目以外，更能在贵州当前开展的煤矿企业兼并重组中发挥作用。

　　但据本报了解，*ST四维如果持续下跌，将对原第一大股东的股权质押融资构成威胁。

　　重组搁浅

　　2011年4月1日，*ST四维股价强势涨停，随后公司宣布停牌重组。然而，就在先知先觉的资金弹冠相庆之时，5月18日，*ST四维发布公告称，公司经反复论证，董事会认为，本次拟讨论的非公开发行股票事宜中收购资产的有关条件尚不具备，以及非公开发行认购对象的资金实力需进一步确认，现取消本次事项。

　　随后，等待公司的便是5个无量跌停板，并还一度创下8.18元的低价，为近来股价的底部边缘。从成交回报来看，资金出逃迹象明显。

　　时间往上追溯，2010年12月13日，*ST四维以净资产价格从两个自然人杨国荣、杨强华手上收购了贵州阳洋矿业投资有限公司（下称“阳洋矿业”）100%股权。

　　12月15日，公司第一、二大股东青海中金创业投资有限公司(下称“青海中金”）、益峰源分别与深圳市德高汇盈投资担保有限公司（下称“德高汇盈”）签订了《股份转让合同》，后者拟协议受让前两大股东合计5000　万股，占股本总额的13.24%，成为第一大股东。德高汇盈在权益变动报告中承诺，拟在未来12个月内将上市公司的主营业务调整为矿产开发与销售。同时，德高汇盈宣布拟向阳洋矿业提供2亿元的财务资助，用于收购矿业企业的资产和股权。

　　但由于德高汇盈受投资范围所限，失去收购上市公司的资格而不得不退出。无奈之下，又引入江苏帝奥投资有限公司（下称“帝奥投资”），受让青海中金创业所持公司3550万股，成为第三大股东。

　　帝奥投资入主后，5月24日，*ST四维进行了董事会换届。新一届董事会由7名董事组成。其中帝奥投资推举了4名董事，隐然主导了*ST四维董事会。值得注意的是，帝奥投资提名的4名董事中，两人有在贵州从事煤炭行业的经历。董事候选人甘霖先后在六枝矿务局、普定县安监局煤炭局任职；提名独董黄淞中曾在淮南矿务局、贵州省煤矿设计院等地从事煤炭大型工程设计。

　　煤矿整合大潮

　　就在宣布董事会换届的当天，*ST四维还公布，公司名称由“贵州四维国创控股 (集团)　股份有限公司”变更为“贵州国创能源控股(集团)　股份有限公司”，转型矿产意图似乎很坚决。*ST四维董秘李陆军对此表示，按照贵州省政府的相关要求，要在贵州省内收购煤炭资源，必须将注册地址迁移至贵州。

　　在上述情况下，*ST四维宣布对阳洋矿业增资9000万元至注册资本1亿元。公司称此举是为进一步推进公司产业结构调整，充分抓住贵州资源整合的机遇。

　　2010年底，贵州省委省政府发布的“深入实施西部大开发战略意见”提出，未来几年贵州将加大煤矿资源整合和大矿建设力度，培育一批年产3000万吨以上的大型煤炭企业或企业集团，到2015年，全省原煤产量将达到2.5亿吨。

　　本报获得的一份贵州省能源局《关于加快推进煤矿企业兼并重组工作的指导意见》指出，支持具有经济、技术和管理优势的企业兼并重组落后企业，支持优势企业开展跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组。到2013年底，全省煤矿企业集团控制在200个以内。“贵州几乎所有有实力的公司都在盯着煤炭资源，包括"正宗"的盘江股份(600395,股吧)、赤天化(600227,股吧)、黔源电力(002039,股吧)等相关的，以及中天城投(000540,股吧)、长征电气(600112,股吧)这种"半路出家"的，*ST四维也属于这一类，注册地迁到贵州主要是为了煤炭资源。”贵州当地一位市场人士对本报透露。

　　本报了解到，虽然资源丰富，但地处西部的贵州目前只有20来家上市公司，后备上市资源亦不算很突出。因此当地对于上市公司颇为看重，*ST四维“迁址”也就是顺势而为。根据前述《指导意见》，政府将支持具备条件的兼并重组主体企业上市融资和再融资。

　　上述贵州市场人士还称，虽然煤矿众多，但优质煤矿依然是稀缺品种，而贵州方面又持有开放态度，各地公司都可以过来洽谈，不少央企也在争取。因此*ST四维能不能收到好的煤矿，还存在不确定性。

　　“贵州方面推进的力度很大，要求签订重组协议后，于2011年6月底前报省政府。但从目前的进展来看，可能要延后到9月份。”上述人士说。

　　6元质押底线

　　泽晖投资研究总监杨建告诉本报：“*ST四维的重组预期非常强烈，截至今年一季度，公司流通股东户数22537户，户均持股10337股，为近年来最高。”

　　还有市场人士猜测，本次重组告吹，可能是重组方对股价不满意，希望在6元左右进行重组。西南证券(600369,股吧)研究员胡海浪也表示，目前每股价格为8元左右，过高的二级市场价格给公司重组带来较大的阻碍。然而，另外一些细节则提示，*ST四维的股价不允许无止境地跌下去。

　　2010年5月5日，*ST四维披露，前第一大股东青海中金将所持公司2000　万股限售流通股质押给了交通银行宁波分行奉化支行。这则公告没有透露更多信息，但在其他地方却可以找到蛛丝马迹。

　　*ST波导（600130.SH）2010年4月23日披露，公司拟通过交通银行宁波分行奉化支行向青海中金发放9000万元人民币的委托借款，用于青海中金的日常业务经营。本次委托贷款月利率为13‰。

　　协议规定，借款人以持有的*ST四维2000万股限售股作为质押担保。若借款人用于质押的*ST四维的股价盘中连续二天收盘价低于6.00元，则借款人在发生之日起两日内以现金向委托人指定账户支付补充保证金400万元；此后，*ST四维盘中股价若继续下跌，收盘价每下跌0.20元，则借款人应向委托人支付补充保证金400万元。如发生股价连续十个交易日收盘价低于6.00元，则各方同意上述借款人支付的补充保证金视为借款人归还借款。借款人支付补充保证金后，若*ST四维收盘价连续两天高于6.00元，则委托人应在两天内返还上述补充保证金。

　　“青海中金融资的前提就是*ST四维价格在6元以上，6元可谓是青海中金的生命线，所以必须想方设法维持住*ST四维股价。这是投资该公司一个基本的逻辑判断。”招商证券(600999,股吧)销售交易部一位人士如是说。