7月份，北方主要发运港秦皇岛港煤炭库存先降后升，整体处于较高水平。7月份，秦皇岛港煤炭调入量持续高位运行，日均煤炭调入量达到71.2万吨。同时，一方面进入夏季用电高峰，电厂发电耗煤量显著增加，另一方面港口方面也在积极清理库存缓解压港，进入7月份之后，秦皇岛港煤炭发运量明显回升。数据显示，7月上旬和中旬，秦皇岛港日均煤炭发运量分别达到了74万吨和77.6万吨。由于港口煤炭发运量快速回升，7月中上旬，秦皇岛港煤炭库存持续回落。数据显示，截至7月21日，秦皇岛港煤炭库存降至685万吨，与月初相比，减少85万吨。之后，由于雾气较大，港口煤炭发运不是受到影响，7月下旬秦皇岛港日均煤炭发运量快速降至61.4万吨。8月1日，秦皇岛港煤炭库存回升至789.5万吨，较7月初高出20万吨。此外，7月份，曹妃甸港和京唐港煤炭库存也出现了不同程度回升。数据显示，8月1日，曹妃甸港和京唐港煤炭库存分别为202万吨和385万吨，与7月初相比，分别增加36万吨和68万吨，分别增长21.7%和21.5%。

    7月份，虽然电厂发电耗煤量有所回升，但是由于电厂煤炭采购量整体较高，重点电厂电煤库存持续高位运行。数据显示，7月20日，重点电厂电煤库存合计为6646万吨，与6月末相比，增加110万吨，平均可用天数仍然为17天，截止到7月27日，重点电厂电煤库存为6498万吨，较6月末小幅减少38万吨，平均可用天数仍在16天以上。

    1.5  坑口煤炭价格整体较为平稳 中转港动力煤价格小幅回落

    在前期累计上涨幅度较大的情况下，进入7月份之后，由于煤炭进口继续回升至较高水平，水电出力快速增加，主要中转港和重点电厂电煤库存均处于较高水平，再加上煤炭主产区原煤产量快速增长，之前市场紧张气氛得到根本缓解，市场预期逐步转变，沿海地区动力煤价格出现了小幅回调。

    秦皇岛港数据显示，8月1日，秦皇岛港6000大卡大同优混、5500大卡山西优混、5000大卡山西大混以及4500大卡普通混煤最低平仓价分别为885元/吨、830元/吨、720元/吨以及620元/吨，与6月末相比，各煤种价格每吨分别下降10-20元不等，降幅分别在1.2%-3.1%之间。进入7月份之后，环渤海动力煤价格整体出现连续小幅回调。海运煤炭网数据显示，7月27日，环渤海5500大卡动力煤综合平均价格为835元/吨，与6月29日相比，每吨累计回落8元，降幅为0.95%。

    与中转地动力煤价格回调相比，7月份主产区坑口煤炭价格整体较为平稳。

    1.5.1  坑口动力煤价格较为平稳

    在沿海地区动力煤价格出现小幅回调的情况下，由于内蒙古煤炭铁路外运瓶颈的存在，山西北部地区动力煤需求持续旺盛，7月份，动力煤坑口价整体较为平稳，山西北部部分地区动力煤价格甚至出现了小幅上扬。据中国煤炭资源网数据显示，7月末大同6000大卡优质动力煤坑口价（不含税，下同）为555元/吨，与6月末相比，每吨小幅上涨5元，涨幅为0.9%。

    1.5.2  炼焦煤价格整体较为平稳

    由于炼焦煤需求较为平稳，7月份，多数地区炼焦煤价格均保持平稳态势。中国煤炭资源网数据显示，7月份山西中部炼焦煤主产区炼焦煤价格大都保持平稳态势。其中，山西柳林4号焦煤坑口价始终保持在990元/吨，与6月份持平。

    1.5.3  无烟块煤价格整体也较为平稳

    由于合成氨、尿素产量连续保持在较高水平，无烟块煤需求较为平稳，无烟块煤价格也整体较为平稳。中国煤炭资源网数据显示，7月份山西东部无烟煤主产区无烟块煤价格整体较为平稳。其中，晋城无烟中块价格始终保持在1140元/吨，与6月份持平。

    2  8月份煤炭市场走势预测

    2.1  原煤产量、煤炭进口有望双双继续保持较高水平

    8月份，仍然处于夏季用煤高峰，在煤炭需求旺盛，煤炭价格普遍较高的情况下，原煤产量有望继续保持较高水平，但环比继续显著增加的可能性较小。

    在7.23动车追尾事故之后，7月27日，国务院召开常务会议，会议决定要采取坚决措施，以交通、煤矿、建筑施工、危险化学品等行业领域为重点，全面加强安全生产。煤矿作为发生安全事故的重灾区，煤炭行业势必会展开一轮安全生产大检查。这或多或少会对煤炭正常生产带来一定影响，从而影响原煤产量继续回升。

    此外，煤炭进口可能会小幅回落，但预计仍将保持较高水平。进入6月下旬以来，沿海主要港口煤炭价格和华东重点电厂电煤到厂价格双双出现回调，与此同时，以澳大利亚利亚纽卡斯尔港为代表的亚太市场动力煤价格则小幅回升。数据显示，7月份环渤海5500大卡动力煤平均价格每吨小幅回落8元，而7月份澳大利亚纽卡斯尔港NEWC index指数平均为121.06美元/吨，与6月份相比，上涨1.3美元/吨。一升一降，前段时间逐步显现的进口煤价格优势有所减弱，煤炭进口或将受到一定影响。虽然8月份煤炭进口量可能会小幅下滑，但预计仍将在1100万吨以上。

    2.2  煤炭需求整体继续高位运行

    2.2.1  动力煤需求继续保持旺盛态势

    一方面，与7月份一样，8月份继续处于迎峰度夏用电用煤高峰，消暑降温用电需求继续处于高位；另一方面，工业用电需求有望保持基本平稳，据中国物流与采购联合会数据显示，7月份PMI为50.7%，比上月仅回落0.2个百分点，降幅明显趋缓，显示经济发展趋于平稳，这将对工业用电需求构成强力支撑。因此，预计8月份全社会用电量与7月份将基本持平或小幅走高。同时，由于8月份水电继续增长的空间已经不大，对火电的替代性减弱，火电发电量及发电耗煤量有望继续保持旺盛态势。

    2.2.2  炼焦煤需求继续保持基本平稳

    7月份日均粗钢产量较6月份可能会出现小幅下滑，减少4-5万吨，降幅在2%-2.5%左右。与此同时，7月份钢材价格再度实现连续小幅上扬。产量回落的同时价格同步上扬，这在一定程度上说明当前钢材市场需求还是比较旺盛的，未来几个月粗钢产量很难出现明显下滑，焦炭产量也有望继续保持在较高水平，炼焦煤需求基本保持平稳。

    2.2.3  无烟块煤需求同样有望基本保持平稳

    虽然6月底我国尿素出口订单集中成交在一定程度上压低了国际市场价格。但是，7月中下旬以来，我国尿素出口FOB价再度回升，目前已经再次接近500美元/吨。全球通胀预期促使目前国内外尿素价格双双高位运行，两者互为支撑。尽管目前国内农业用肥需求处于淡季，但在国内外价格双双支撑下，未来国内尿素产量有望继续保持较高水平，无烟块煤需求继续保持基本平稳。

    2.3  动力煤价格稳中小幅回调 炼焦煤、无烟块煤价格继续保持平稳

    首先预计动力煤价格将稳中小幅回调。需求方面：8月份仍然是动力煤需求旺季，国内市场需求将持续旺盛。供给方面：一方面由于近期沿海煤价已经出现小幅回调，而国际煤价高位振荡调整，进口煤的价格优势有所减小，进口可能会小幅回落；另一方面，国内可能开展的安全生产大检查可能会在一定程度影响煤炭正常生产。

    从供求形势来看，8月份动力煤价格将获得一定支撑。但是，目前港口和重点电厂电煤库存均处于较高水平，经济仍然存在一定的放缓风险，近期沿海地区形成的煤价回调态势短期或许难以根本改变。因此，综合来看动力煤价格将在小幅回调的过程中逐步趋稳，实现稳中小幅回调。

    其次，由于炼焦煤、无烟块煤需求将基本保持平稳，炼焦煤和无烟块煤价格也将基本保持平稳。（李廷）