山西省工商联7月下旬公布的调研数据显示，2010年民营煤炭企业平均利润达到2.83亿元，比2008年增长1亿元，增幅达54.6%。整合后的山西民营企业办矿主体和矿井数量占到全省总数的30%。山西省认为，过去全国闻名的“山西煤老板”彻底甩掉小、散、乱、差的帽子。在整合当中，民营煤炭企业加快矿井改造升级，提高安全生产水平，规范企业经营管理，步入了健康发展的快车道。

　　但是我们不禁要问：在经历了一轮旋风式整合之后，在政策、环境双掣肘之下，民营煤企究竟如何才能实现可持续发展？

　　山西：另辟蹊径？  

　　近期，山西一家民营煤企引起了记者的兴趣。媒体报道中这样描述该企业：“在短短十多年的发展过程中一跃成为拥有12家联营公司在内的，包括数千名在册职工，并同时还拥有井田面积50余平方公里，煤炭总资源储量超10亿吨，并位列全国民营企业500强的超大型企业。”――它就是山西普大煤业集团有限公司（下称“普大煤业”）。从名不见经传的小企业摇身一变成为纽约全美证券交易所挂牌上市企业。有人说，普大煤业另辟蹊径探寻了民营煤炭企业的新出路。而普大煤业董事长赵明在接受媒体采访时表示，普大的模式不能完全说成是民营煤炭企业的发展之路，因为每家企业有着不同的发展观价值观。

　　在业界，普大煤业似乎不为人所熟知。记者询问了多位业内人士，80%的人表示对这个企业不是很了解，有的甚至都没有听说过。可以说，在国内，普大煤业确实太“不出名”了。记者查阅资料了解到，早在2009年9月22日，也就是山西大规模整合开始半年之后，普大煤业便成功转板到面向中小企业的美国上市平台AMEX（American Stock Exchange，全美证券交易所，也称美国证券交易所），交易代码为“PUDA”。其上市的是洗煤业务而不是采矿业务。中央财经大学教授邢雷告诉记者，象普大这样以资源方式登陆美股市场的很少见，一般以科技股比较多。中投顾问煤炭行业分析师邱希哲接受《中国能源报》记者采访时表示：“不同的企业基于自身情况会选择不同的上市方式，其上市目的自然亦有所不同。普大煤业是将其洗煤业务分拆上市的，其目的可能是规避山西煤炭整合风险。”也有业内分析人士认为，山西地方产能不及30万吨的小煤矿组团上市，这样可以用上市公司所得来提高产能。

　　或许，与许多民营煤企相比来言，“神秘”的普大煤业并不是做得最出色的，也不能代表整个山西民企现状。但他组团突围、伺机转战国外的举动或许也不失为民营煤企另辟蹊径的一个借鉴。其实早在2007年5月普大煤业副总裁田文炜就曾表示，公司正与一家美国投行进行上市事宜接洽。可以看出该公司很早就开始运作海外上市的各项事宜了。而山西省大规模煤炭兼并重组直到2009年初才启动。

　　今年5月，山西省宣布所有整合矿井完成最后关闭。三年时间里，山西成绩斐然。目前，山西的办矿主体发生了彻底的变革：由原来的民营企业占70%―80%的地位变成国有企业占办矿主体的70%。但山西省工商联的调研数据显示，在山西部分地区，民营企业所占比重更高。吕梁市民营企业办矿主体达20个，占到全市主体总数的64.5%；民营企业矿井63座，占全市矿井总数的56.8%；民营企业总产能6410万吨，占全市总产能的63.8%。在长治市，民营企业办矿主体有9个，占全市主体总数的40.9%；民营企业矿井总数20座，占全市矿井总数的18.18%。作为山西人，中商流通生产力促进中心煤炭分析师李廷颇有感慨。他告诉记者：“山西民营企业以小矿居多，有几种原因导致了这样的情况：一是历史原因。上世纪八九十年代，山西煤炭行业对各路民间资本开放，但是当时资金规模和技术水平都较低，资金不足、技术水平低，民营煤矿只能小规模生产；二是早在统配煤矿时代，山西就已经有大同、阳泉、西山、汾西、霍州、潞安和晋城的七大矿务局。后来西山、汾西和霍州组建了山西焦煤集团。自此，山西的国有大矿占了多数，他们瓜分了绝大多数资源。政府的资源配置也倾向于国有大矿。民营煤矿生存空间很小；三是在资源整合的时候，山西省明确表明七大国有煤炭集团作为兼并重组主体。自此，民营煤矿在政策上完全失去了支持。”

　　邢雷认为，山西的民营煤企丧失了原本可以以资源为纽带做大的机会。很多民企只是“靠山吃山靠水吃水”，为了产煤而产煤，没有考虑过如何可持续发展的问题。

　　内蒙古：入局门槛更高

　　内蒙古与山西不同的是，山西有众多实力强劲的省属国企，但内蒙古大多以央企大矿和民企为主。内蒙古的民营煤企比其他省份实力更强。提到发展势头最猛的民营煤企，当仁不让的必定是内蒙古的伊泰。在2009年全国煤企百强榜上，伊泰位居前20名。近日，伊泰B（900948.SH）公布其上半年业绩报告，报告显示，公司上半年实现营业收入75.21亿元，较上年同期增长11.66%；实现归属于母公司所有者的净利润29.47亿元，较上年同期增长16.78%。上半年共销售煤炭1811.94万吨，较上年同期增长7.32%，其中外运销售691.10万吨，煤矿及发运站地销1120.84万吨。煤炭销售毛利率高达62.15%，较上年同期的60.98%增加1.17个百分点。对于净利润的大幅增长，伊泰表示，主要是由于公司煤炭销量增加，煤炭价格上升，煤矿及发运站地销数量增加所致。　

　　上半年内蒙古煤改出现了特有的“多重标准”，使得民营煤企面临更高的准入门槛。3月，内蒙古自治区人民政府下发了《关于印发自治区煤炭企业兼并重组工作方案的通知》，内蒙古煤炭资源整合、煤炭企业兼并重组方案正式公开发布。不过与山西等产煤大省的煤炭整合所不同的是，之前，山西等省份的资源整合方案中，均明确提出支持大型煤炭企业作为兼并主体，兼并重组整合中小煤矿。而内蒙古本次却并未明确提出要求，只是鼓励区内有条件的大型国有企业参与兼并重组。“这给我们的大型民营煤矿留下了机会。”内蒙古一家煤矿人士认为。业界也预计，在内蒙古的煤炭整合中“国进民退”的现象不会很严重，国企和民营有望在同一个平台上展开煤炭整合。但是记者了解到，内蒙古此举并非要对民营企业“高抬贵手”，而是结合当地实际情况所作出的选择。也有企业认为，自从宣布重组以来，内蒙古小型煤矿企业的前景及未来变得不明朗。

　　面对这样的形式，李廷认为内蒙古与山西情况正好相反。“内蒙古煤炭工业起步晚。随着经济快速发展，资金和技术都不是问题了。民营煤矿起点较高，规模也相对较大。其次，内蒙古本身的国有煤矿规模都比较小。而且近几年内蒙古大多数国有煤矿都被央企电力企业所收购，如平庄、霍林河、乌海等等，内蒙现在的国有煤矿基本上是神华和几大电力公司控制的。这恰恰给当地的民营煤炭企业提供了生存和发展的空间。”李廷说。

　　邢雷认为，民营煤企想发展起来，战略最重要。“山西的民营煤企只看眼前看不到长远，整合之后逐步被挤出市场。但是内蒙古民营煤企发展的却很好，比如伊泰、亿利、满世等等，这些企业正是因为抓住了机会。”而面对内蒙古此番资源重组方案，邢雷认为实力相对较弱的民营企业想要入局只能尝试内部联合的办法，引进资金雄厚的投资者与央企抗衡。