原国际实业（000159）全资子公司新疆国际煤焦化有限责任公司最近两年换了两个控股股东，在此背后，煤焦化公司煤炭项目进展低于预期可能是关键因素。

　　煤焦化公司当年是国际实业的盈利支柱，2008年煤焦化公司实现净利润1.74亿元，同期国际实业并表下净利润仅1.47亿元。2010年1月份，国际实业公布重组方案，与新兴铸管（000778）和新兴铸管集团共同对新兴铸管（新疆）资源发展有限公司增资。其中，新兴铸管和铸管集团合计增资4亿元，国际实业以煤焦化公司13.7％股权对铸管资源增资，增资后新兴铸管持有铸管资源40％股权，铸管集团持有30％股权，国际实业持有30％股权，然后铸管资源收购煤焦化公司86.3％股权。此次交易煤焦化公司估值为14.6亿元，国际实业由此拿到了12.6亿元现金，远远超过新兴铸管和铸管集团的现金增资额。

　　煤炭项目进展缓慢，可能是当年国际实业转让股权的原因之一。据了解，煤焦化公司通过对拜城地区煤矿的整合，拥有9个矿区，煤炭资源储量接近1.5亿吨，其中80％为焦煤，20％为无烟煤，煤炭产能近100万吨/年，部分煤矿处于技改阶段，但由于生产管理难度较大，2009年受当地其他煤矿安全事故频发等因素的影响，仅生产原煤64.75万吨。

　　今年8月22日，铸管资源又计划将煤焦化公司51％的股权转让给峰峰集团，目前转让价格尚未披露，但峰峰集团需预付4亿元。

　　据新兴铸管工作人员解释，此次股权转让，主要是由于公司并无煤炭采掘经验，目前项目进展较慢，而峰峰集团则拥有煤炭采掘技术和经验，将项目交给峰峰集团，则可加快开发速度。新兴铸管半年报显示，新疆资源井项目计划投资3.9亿元，已累计投入2.21亿元，其中本期投入2713万元。

　　上述工作人员表示，煤焦化公司所产焦炭主要供应公司在新疆的炼钢厂使用，如果有剩余将可对外销售。据了解，新兴铸管在新疆有扩产钢铁计划。中金公司认为，2013年以后新增的新疆钢铁产能将陆续投产，疆内焦煤供给很可能出现瓶颈，疆内焦煤将重新演绎当前疆内钢铁供不应求的故事，新兴铸管加速投产进程，可使公司充分享受疆内焦煤的景气周期。