兖州煤业:14亿元再收澳洲煤矿 | |||
煤炭资讯网 | 2011-8-3 0:01:46 煤市分析 | ||
第一,收购新泰克,新增资源储量17.32亿吨,一二期规划产能分别为200和1600万吨,新增资源近20% 公司将于11年8月1日通过其全资子公司“兖煤澳洲”的全资子公司“澳思达”公司,收购澳大利亚新泰克控股公司与新泰克Ⅱ控股公司100%股权。收购对价1澳元,并以现金偿付其不超过2.025亿澳元的债务。 资源储量:煤种为动力煤,高位发热量为6300大卡/千克。全部为露天资源,总源量17.32亿吨,其中:符合JORC标准的煤炭资源量为7.23亿吨,尚需进一步查明的非JORC标准资源量10.09亿吨。目前,新泰克项目已查明符合JORC标准的煤炭储量为4.4亿吨;产能规划:目前,新泰克的在产煤矿是坎贝唐斯煤矿一期工程,原煤生产能力200万吨/年,商品煤生产能力140万吨/年。二期工程计划将生产能力提升至年产原煤1600万吨,年产商品煤1140万吨;.收购完成后,公司的可采储量新增17.8%,按照二期1600万吨的产能规划,新增产能为23.6%。 第二,吨资源量和吨储量价格分别为2.0元/吨3.2元/吨,收购价格较低 公司此次收购煤矿,总资源量17.32亿吨,其中:符合JORC标准的煤炭资源量为7.23亿吨,已查明符合JORC标准的煤炭储量为4.4亿吨,远期产能达到1600万吨。按照14.29亿人民币的价格,公司的吨资源量、储量收购价格分别为2.0元/吨3.2元/吨,收购价格较低。 第三,公司5年内产量增长2倍:近期澳洲投产+远期陕西内蒙项目增量,收购新矿再次确保公司成长性 公司成长性较好,明确提出“十二五”期间“双倍增长”规划目标,计划煤炭产销量增长两倍至1.5亿吨,销售收入增长两倍到千亿,根据规划产量年复合增长率达到25%。 11-12年公司煤炭产量增长主要增量来源于:兖煤澳洲、赵楼煤矿、安源煤矿;公司远期的成长性来源于内蒙陕西后备项目,预计2013-2014年逐步投产。新增总产能4220万吨,权益产能2758万吨。 第四,预计公司2011年-2013年EPS分别为2.075元、2.304元和2.523元,对应PE为15.91倍、14.33倍和13.09倍,看好公司未来成长性和资源获取能力,维持“推荐”评级。
|