近期，身处“严寒”中的煤炭行业利好不断：

　　10月23日，环渤海地区5500大卡市场动力煤综合平均价格报642元/吨，较前一周上涨1元/吨。这是环渤海动力煤价格指数连续第8周上涨，累计上涨了16元/吨。

　　10月18日，国家统计局公布了前三季度的宏观经济数据。从固定资产投资、社会消费品零售总额以及工业增加值等指标变化情况可以看出，经济已出现明显止跌企稳迹象。随着四季度经济趋稳回升，煤炭需求也将稳中有升。

　　山西省原煤产量在经历了七八月份同比、环比双下降之后，9月份重拾升势，同比增长2.1%，环比增长8.1%。省国税局提供的数据显示，9月份，入库煤炭生产行业增值税36.69亿元，同比虽下降28.13%，但环比却增长了17.86%，增值税收入下滑的幅度有所收窄。

　　季节因素助力煤炭市场反弹

　　秦皇岛港有着我国煤炭市场“晴雨表”和煤炭价格“风向标”之称，其5500大卡动力煤价格走势图清晰地反映出了今年以来的煤价走势：年初还是800元/吨，之后一路缓慢下行至6月上旬的760元/吨，此后下行速度加快，进入7月份更是一周一个价位，直至8月初的625元/吨，方止跌横盘，9月初才又小幅回升。

　　山西省社会科学院助理研究员周洁告诉记者，此次反弹之势可以归功于季节性因素，随着火电厂冬季储煤高峰的到来，动力煤需求有所增加。而且冬季水电难有作为，为火电市场让出了道路。再加上大秦线检修导致秦皇岛等重点发运港口煤炭库存偏低，如10月22日秦皇岛港的煤炭库存量为517.3万吨，与6月份900万吨以上的历史高位相比，减少了近一半，明显低于合理水平。

　　煤炭需求颓势并未彻底扭转

　　但是，场存大幅减少及煤价连续上涨，并非代表煤炭需求颓势的扭转。

　　中国煤炭工业协会提供的2012年前三季度煤炭经济运行分析显示，煤炭库存继续维持高位。9月末，全社会煤炭库存2.87亿吨。其中，煤炭企业存煤9800万吨，环比增长11.6%，同比增长70.4%。重点发电企业存煤9028万吨，环比增长6.7%，同比增长40%。存煤可用28天，比去年同期增加11天。

　　与电厂高存煤相反的是用电量增幅的持续下滑。国家能源局10月17日公布，9月份全社会用电量4051亿千瓦时，同比增长2.9%，增幅比上月回落0.7个百分点，创下了自2009年6月份以来40个月新低。受累于高耗能产业用电下滑，9月份重工业用电量更是首现负增长。

　　电力需求变化往往被当做经济运行的“晴雨表”和“风向标”。据了解，第二产业尤其工业用电量是带动中国全社会用电量增长的最大动力，其贡献率可达70%左右。9月份的用电量数据说明我国工业生产仍然面临较大压力，这必然降低煤炭的需求。

　　“这些因素将在很大程度上遏制煤炭市场的转好，同时，也促使国内煤价难以大幅上扬。”周洁说。

　　四季度煤炭价格以求稳为主

　　当然，积极因素依然不少。

　　以中小企业为样本的10月汇丰中国制造业采购经理人指数初值升至49.1，较9月终值47.9高出1.2个百分点，创下3个月来新高，这表明一系列政策措施逐渐显效，经济增长逐渐企稳。

　　在“稳增长”调控之下，一大批建设项目集中开工。尤其是9月以来，国家发改委集中批复了一批城市轨道交通、机场等基础设施项目。同时，保障房建设加快。据介绍，前三季度，我国新开工建设的保障房720万套，基本建成480万套。为完成任务指标，四季度我国或将进入保障房开工、竣工的冲刺阶段。因此，四季度固定资产投资或将继续增长，有助提高对钢材、水泥等基建材料的需求，拉动对电力和煤炭的需求。

　　由此，四季度的煤炭价格将在多种因素的交织下以求稳为主。