上周受供大于求和现货采购热情萎缩的拖累，国际三大动力煤现货价格指数均创年内新低，预计国际动力煤市场短期内仍将下行，后期走势则主要依赖于亚洲市场需求能否得以回升。国内方面，电厂煤炭库存高企，下游采购性减弱，动力煤市场大幅下跌。未来供求严重失衡的局面难以缓解，国内动力煤价仍将保持下行之势；炼焦煤市场依然疲软低迷，国内钢厂炼焦煤采购价和焦煤主矿出厂价双双下调，但收效颇微，当前钢材市场回升尚未启动，市场成交量难有大幅度提升，但考虑到煤炭企业后期限产保价工作将逐步开始，炼焦煤市场或弱势盘整。

　　下游采购急剧萎缩 国际动力煤市场创年内新低

　　上周国际动力煤市场疲态依旧，全球主要地区动力煤价格以跌为主。受供大于求和现货采购热情萎缩的拖累，国际三大动力煤现货价格指数跌势不改，且跌幅环比进一步增大，均创年内新低。

　　据环球煤炭交易平台数据显示，截至6月15日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在上期90.33美元/吨的基础下跌5.30美元至85.03美元/吨，跌幅为5.87%；南非理查德港动力煤价格指数在上期87.71美元/吨的基础上跌落5.77美元至81.94美元/吨，跌幅6.58%；欧洲ARA三港动力煤价格指数跌幅相对稍小，较上期88.10美元/吨下跌2.50美元至84.47美元/吨，跌幅2.87%。

　　图表1：国际三大动力煤现货价格指数

　　由于欧债危机的风险不断扩大，世界经济增长整体放缓，基础能源原材料需求受到抑制，国际动力煤市场需求疲软。另一方面，市场供应不断增加，主要煤炭出口国产量多呈增长势头，美国等新兴出口国家供应量又持续超额，国际动力煤市场整体阴霾。

　　当前全球动力煤市场需求不旺，尤其是亚洲采购量快速下滑。中国重点电厂和港口煤炭库存量都接近饱和，煤炭进口企业购买力疲软，对国际市场造成了相当大的冲击。同时，受美元持续升值影响，印度货币卢比不断走弱，抑制了印度电力企业对国际动力煤的进口热情。

　　澳大利亚方面，由于下游需求低迷，煤炭贸易商被迫要求国际煤企推迟发货，近期运往中国用户方向的几笔澳大利亚动力煤货物已遭到拖延，韩国等其他亚洲用户从该国进口的煤炭份额也在减少。与此同时，南非出口也受到重创，煤炭价格大打折扣。过去6个月中，南非出口煤价下跌约38%，一些小煤矿商已被拒国际市场之门外。欧洲方面，供应充足，当地季节性需求渐弱，来自亚洲的现货购买力又急剧放缓，动力煤价承受下行压力。

　　虽然上周欧洲港口煤炭库存水平稍有下降迹象，纽卡斯尔港煤炭发运量也有所上升，但这些现象对整体供应过剩的市场而言微不足道，甚至可以忽略不计。

　　图表2：2011年1月-2012年6月国际三大港口动力煤价格指数走势

　　由于欧洲债务危机未找到可持续的解决方案，全球经济的不确定性仍存在，基础矿产资源需求未来一段时间内还将大幅萎缩。国际贸易商将持续保持观望态度，市场成交难有起色。预计国际动力煤市场短期内仍将下行，后期走势则主要依赖于亚洲市场需求能否得以回升。