| 秦港煤价保持稳定 国际动力煤止跌回升 | |||
| 煤炭资讯网 | 2012-7-23 12:28:53 煤市分析 | ||
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动力煤:秦港煤价保持稳定,山西内蒙普遍下跌本周秦皇岛港各煤种价格维持上周水平,其中5500大卡价格为620元/吨。产地方面,山西地区山西地区动力煤价格普遍回落,山西大同、长治、忻州、朔州等地区,以及内蒙部分价格普遍下跌10-40元。近期,各地气温普遍升高,下游用户购煤积极性提高,预计后期各地持续高温天气,电厂耗煤量有望继续上升,加上部分地区煤矿的关停,动力煤市场供需将有所起色,动力煤价格有望逐步企稳回升;炼焦煤:个别地区继续下跌,短期需求难改善本周钢价下跌2.5,焦炭价格基本稳定,而炼焦煤市场继续局部回落的态势。山西长治部分煤种下跌30-80元/吨,河北地区普遍回落50-100元,贵州盘县个别煤种下跌10-20元。7月钢企订单继续下滑,各公司普遍下调出厂价,钢厂购煤积极性一般;预计7,8月份焦煤市场维持弱势,价格可能继续下跌;无烟煤局部回落,喷吹煤价格稳中有降本周山西晋城和河南永城部分地区无烟煤价格下跌20-80元/吨,价格下跌主要由于用煤季节逐渐过去且近期国际尿素价格也逐步下跌;喷吹煤方面,受钢铁需求萎靡影响山西长治喷吹煤下跌60元/吨;国际煤价:动力煤止跌回升,炼焦煤小幅下跌本周澳大利亚BJ 价格下跌1.6%至87美元/吨,澳洲运抵广州港折算价格较国内高70元/吨。澳纽卡斯尔港、南非理查兹港和欧洲三港动力煤价格较上周分别上涨0.3%,1.1 %和2.1%。澳大利亚海角港炼焦煤延续跌势,下跌0.6%至170美元/吨。 库存和运价:秦港库存继续回落,沿海运价持续上涨7月21日秦港库存838.0万吨,较上周略回落2.1%;沿海煤炭运价继续上涨,涨幅为4.2%。本周铁路调入量和港口吞吐量日均分别为64.8万吨和67.4万吨,较上周分别上升0.8%和4.8%。 投资观点:煤价下跌空间不大,行业不悲观行业观点:本周煤炭股小幅下跌,继续小幅跑赢沪深300指数。 近期虽然炼焦煤市场仍承受压力,但电煤总体较前期有所好转。 总体来看,我们对行业并不悲观,主要由于:(1)近期电煤市场供需较前期有所好转,港口价格底部平稳回升,下游用户的采购积极性也有所提升,秦皇岛港库存仍处于缓慢下跌状态,预计8月由于受高温天气影响,煤价将维持平稳或小幅回升,9、10月大秦线将开始检修,电厂也将逐步开始冬季储煤,价格上涨值得期待;(2)6月份进口量仍维持2719万吨的高位,环比微增3.9%,不过近期也出现大量毁约或推迟交货现象,预计3季度总体进口量将回落至月均1500-2000万吨的水平;(3)上半年经济增速放缓明显,即将召开的中央年中经济会议可能出台新的刺激措施,有望对煤炭股有所提振。综合来看,按照目前煤价调整的盈利预测12年平均PE 为12.8倍,部分公司的估值即使按照比较保守的煤价假设也只有10-12倍。 公司方面:关注兰花科创、国投新集、山煤国际、永泰能源、冀中能源、盘江股份风险提示: 旺季电煤消费消费低于预期,企业焦煤价格继续下调
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