Signal Peak煤矿

　　在俄罗斯一直顺风顺水的大型国际能源经销商贡沃尔集团（Gunvor）近来受到了小挫折，其出资购买美国一座煤矿股份的交易麻烦不断，迟迟无法拿下这个案子的贡沃尔有些沉不住气了。

　　这个名为Signal Peak的煤矿位于蒙大拿州，美国第一能源公司（First Energy）和Boich私人公司均是大股东，共持股50%。去年10月，贡沃尔开始和两家公司的负责人接洽商谈购股事宜，并签署了相关协议，满以为会快速完成这个案子的贡沃尔没有想到，10个多月之后收购仍然没有完成。

　　8月5日有消息称，这笔持续了快一年的购股交易之所以迟迟不能落下帷幕，原因之一是贡沃尔卷入了特许权使用费的法律纠纷中；其二由于美国监管部门的审查仍在进行。

　　贡沃尔发言人表示：“我们投资了4亿美元来购买这个煤矿的股份，当时看上去是多么有前途的一笔买卖，但随着时间的推移，这一价值正在逐渐下降。”

　　事实上，贡沃尔做出这一决策，旨在为蓬勃发展的亚洲市场提供更多的煤炭供应，目前亚洲地区的煤炭价格远远超过美国的现行价格。“该公司希望通过这笔交易获得可观的利润，但随着时间的拉长，美国煤炭产业日渐低迷，价格大幅下滑立刻引起了贡沃尔的警觉，所幸亚洲市场的大量需求还稍可以让该公司松一口气。”《金融时报》评论称。

　　不可否认，贡沃尔最初的目标的确是美国市场。然而，随着页岩气浪潮的来袭，煤炭产业受到严重冲击，该国更多的发电厂开始选择低价、量多、污染少的天然气为燃料。因此，这个一直拖延的煤矿交易反而给了贡沃尔更多的思考空间，让其有足够时间选择更具潜力的煤炭销售地。

　　其实，贡沃尔这笔煤矿投资的最大受益者非第一能源和Boich莫属，这两家公司将他们手中Signal Peak煤矿股份的1/3出售给贡沃尔。据悉，包括债务在内，Signal Peak煤矿的估价超过15亿美元。第一能源将从此次交易中获得2.6亿美元收益，由此该公司的欠债将减少3.6亿美元，而且该公司还有望从资产重估中另获3.9亿美元收益。

　　然而，这一结果尚未完成，一张法院传票就递到了3家公司手中。据了解，贡沃尔的购股协议激怒了Signal Peak煤矿主要持有者，其要求3家公司支付从出售日起的特许权使用费。

　　主要持有者已经向美国联邦法院提起诉讼，称要用一套公平的公式来计算自己的特许权使用费。他们指责第一能源和Boich出售给贡尔沃股份的价格偏低，利用内幕交易，“把Signal Peak煤矿的价值降低了，完全有理由相信给的特许权使用费也减少了”。

　　“这一指责毫无根据可言。” 第一能源公司发言人特里西娅·英格拉哈姆表示。

　　一位资深煤炭交易商分析称：“贡尔沃这笔购股交易持续的时间太长了，而且看看美国当前煤炭产业的低迷现状，其出价应该是高于Signal Peak煤矿的市场价值的。”

　　贡沃尔也在一份声明中辩解称，Signal Peak煤矿的长期价值不光是通过煤炭的数量和质量来体现，其至少能保持未来30年的煤炭供应。

　　尽管目前美国的煤炭产量已经呈下降趋势，贡沃尔仍表示，今年计划在去年产量基础上，把Signal Peak煤矿产量提高一倍以上，有望增至1500万吨以上。

　　美国外资投资委员会（CFIUS）日前表示，由于贡沃尔的提产计划以及陷入法律纠纷，Signal Peak煤矿的购股交易还要继续接受审查。

　　据了解，Signal Peak煤矿的土地租赁费用约为1050万美元，全部缴纳给美国联邦土地管理局。初步估计，该煤矿在租赁的土地上约富含3175万吨煤炭，而且政府拥有这些产量，并有权进行出售。

　　截至目前，CFIUS审核的金融交易中，那些拥有少数即50%以下财务和管理决策权的外资交易，更容易获得通过。