*ST锌电(002114)近来保壳行动频繁。公司今日发布公告称，拟向中国农业银行云南罗平支行申请2.8亿元综合授信额度贷款。而就在几日前，云南曲靖市财政局刚给予公司950万元贷款贴息财政补助。*ST锌电为摆脱退市阴影可谓绞尽脑汁。

　　年内需还债1.66亿

　　公告显示，*ST锌电此次拟向农业银行申请的2.8亿元贷款期限为一年，用于公司生产经营所需资金周转。如果申请获通过，*ST锌电向农业银行申请的贷款累计达2.85亿元，是公司的最大债主。

　　记者查阅资料发现，*ST锌电共向8家银行申请过借款。从今年9月到11月，*ST锌电一共有五笔农业银行贷款需要偿还。在9月21日，一共有四笔共4000万元到期，11月8日则有一笔2600万元的贷款到期。

　　*ST锌电在农业银行取得贷款的利率并不低，上述五笔贷款利率均为8.528%，这也是8家债权银行中最高的。不过，农业银行对*ST锌电可谓鼎力支持，即使在公司颓势尽显的上半年，依然向*ST锌电发放了三笔贷款，总金额达到9500万元。

　　根据记者统计，*ST锌电年内需要偿还的债务总额为1.66亿元，而明年前5月需还的贷款总额高达3.15亿元。但目前，其账上资金仅为5367万元。那么*ST锌电此次申请的贷款额，或许短期内可以让公司喘口气。

　　恐成*ST锌业第二

　　显然，*ST锌电已经陷入“以贷还贷”的泥潭。今年中报数据显示，*ST锌电短期借款已达6.85亿元。就在几日前，*ST锌电收到曲靖市财政局给予的财政补助950万元，以解决公司面临的暂时性经营困难。但面对庞大的债务，这不过是杯水车薪。

　　另一方面，*ST锌电自身盈利能力孱弱。从数据上看，尽管*ST锌电的经营活动现金净额从去年同期的-5483万元增加到1.38亿元，但仔细分析，其销售商品收到的现金从8.3亿元减少为5.6亿元，其经营活动支出从8.9亿元下降为4.2亿元，降幅为52%，*ST锌电不过是通过大幅压缩支出直接导致经营活动现金净额由负转正。

　　同时，*ST锌电的销售也在大幅下降，其营业收入从6.2亿元下降为4.1亿元。更令人感到担心的是，*ST锌电预计前9月亏损4600万元至5100万元。

　　“对于*ST锌电而言，其目前最大的寄望是有色金属行业回暖。”光大证券分析师汪前明对记者表示。他说，*ST锌电目前自产铅锌量小，对于业绩的影响实则有限。“公司未来扭亏，需电力成本下降以及铅锌价格上涨。如果铅锌价格能够上到1.8万/吨上方，业绩才有可能扭亏。”

　　事实上，今年以来，有色金属行业公司贷款违约已发生多起。ST锌业逾期贷款已超过8亿元，包括中国银行、盛京银行在内的近10家银行深陷其中。在有色金属行业持续低迷的背景下，*ST锌电会否成为第二个*ST锌业?

　　*ST锌电所欠银行债务一览表

　　农行罗平县支行 2012年9月偿还 4000万元

　　2012年11月偿还 2600万元

　　2013年3月偿还 5000万元

　　2013年5月偿还 4500万元

　　建行罗平县支行 2013年3月偿还 10000万元

　　交行曲靖金麟支行 2013年1月偿还 1500万元

　　2013年2月偿还 2500万元

　　广东发展银行曲靖支行 2012年11月偿还 7000万元

　　2012年12月偿还 1000万元

　　2013年2月偿还 2000万元

　　2013年3月偿还 2000万元

　　光大银行昆明白云路支行 2013年3月偿还 1000万元

　　兴业银行昆明分行 2012年9月偿还 2000万元

　　中信银行昆明龙泉支行 2013年3月偿还 3000万元

　　民生银行昆明分行 2012年3月已还 6000万元

　　冯尧/制表