概述：9月份国内动力煤市场涨、稳、跌行情均有所体现，整体市场仍以弱势为主。10月份继上月下跌行情有所收窄后，本月行情企稳该开增大，预计10月份动力煤行情主基调为弱势平稳。港口方面，南北主要港口煤价降幅收窄，库存量均有小幅的回落，成交表现仍不尽人如意。北方港口方面，9月煤市较前期稍显缓和，煤价降幅得到小幅的缓冲，库存量下降明显，整下半月港存量维持在600万吨一下；南方港口方面，经过了近几月的连续大跌后，内贸煤价格已进低谷，加上市场有止跌看涨迹象，库存偏低的电厂纷纷增加采购意向，对外招标增加。下游方面，随着传统夏季用煤高峰的过去，沿海电厂电煤可用天数增加明显，下游用煤刚性需求减弱。

一、宏观信息

国内方面，2013年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.6%，环比上涨0.1%。工业生产者购进价格同比下降1.6%，环比上涨0.1%。1-8月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.2%，工业生产者购进价格同比下降2.3%。全国工业生产者出厂价格同比下降1.6%，环比上涨0.1%。工业生产者购进价格同比下降1.6%，环比上涨0.1%。1-8月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.2%，工业生产者购进价格同比下降2.3%。8月中国非制造业PMI指数为53.9%，比上月小幅回落0.2个百分点，继续稳定保持在荣枯分界线之上。汇丰中国服务业PMI升至5个月最高，指数在8月份录得52.8，超过7月份的51.3，显示中国服务业活动明显扩张，并创下3月份以来最大增幅，结束了此前持续4个月的增速相对迟缓局面。国际方面，美联储退Q成泡影，欧元区复苏添信心，上周末美联储宣布维持购债规模不变，全球空头叫苦不迭，“折腾”效应令市场心惊胆战疲惫不堪。“再宽松”力推黄金暴涨近5%，白银飙升7%，道指涨幅0.95%，标普指数涨幅1.22%，两大指数均创历史新高。英国经济稳步复苏，英国统计局表示，四月到六月国内生产总值增长约0.7%，贸易赤字下降至55亿英镑，二季度英国制造和建筑行业增速高于预期，抵消政府支出和消费下降，使英国经济走上稳步复苏的道路。专家估计下半年经济增长势头会更加强劲。

二、国际动力煤市场

近期国际动力煤市场继续维持9月份以来的分化走势，输往欧洲、日韩地区高发热量动力煤价格大幅上涨，而输往中国、印度地区低发热量动力煤价格继续走跌。本周国际煤价继续上涨。截止9月27日澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数79.59美元/吨较上周涨0.05美元，涨幅为0.06%；南非理查德港动力煤价格指数76.04美元/吨较上周涨1.46美元，涨幅为1.96%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数81.84美元/吨较上周涨2.37美元，涨幅2.98%。

图1：国际三大港口动力煤价格指数走势图单位：美元/吨

日澳合同谈判开始，纽卡斯尔煤炭现货价格上涨。澳大利亚动力煤生产商嘉能可斯特拉塔与日本客户Tohoku电力就于10月1日交付的年度供应合同开始谈判。纽卡斯尔市场需求一直保持稳定或呈略低态势。10月份的年度合同价格未定，但官方预测或将会在85-86美元/吨，低于7月份的年度供应合同价89.95美元/吨。嘉能可斯特拉塔9月10日曾宣布，因为目前的低煤价和市场过剩，将其用于出口动力煤的巨头项目Wandoan短期至中期内搁置昆士兰。澳大利亚煤炭生产商采取行动减少新的煤矿项目，降低生产速度以防止市场供应过多。短期来看，一些市场活动者认为纽卡斯尔动力煤价格前景不乐观。“进入4季度纽卡斯尔现货煤炭基本面不佳，我们看到，供应数量过多而需求仍然微小。”中国和印度煤炭贸易商已经与印尼矿商签订了四季度煤炭进口合同，订购量涉及9艘巴拿马型船煤炭，其中，中国将进口6艘该船型煤炭，剩余3艘订购量来自印度。

三、国内港口动力煤库存

截至9月27日，秦皇岛港煤炭总库存为588万吨，曹妃甸煤炭库存量为385万吨，国投京唐港煤炭库存量为138.57吨，环渤海四港煤炭总库存为1535.1万吨，广州港港煤炭总库存为283万吨。