在国家政策指向治理产能过剩，治理环境污染的大背景下，煤炭市场当前整体呈现弱势局面。但由于品种产业链走向不同，煤焦价格受到钢材价格下跌影响弱势更为明显，而动力煤终端需求支撑力度较大。

　　企业利润稳中有升

　　国家统计局27日公布的企业利润情况显示，1—9月中国规模以上工业企业利润同比增长13.5%，总额40452.8亿元，比1—8月增速高0.7%。1—9月主营活动利润41215.2亿元，增长5.3%，增速比1—8月提高0.4%。9月规模以上工业企业利润同比增长18.4%，增速比8月份回落5.8%。9月主营活动利润5414.5亿元，增长7.5%，增速比8月份提高3.5%。数据显示国内经济形势继续维持稳定发展态势，企业利润呈现基本回升态势。9月份PMI为51.1，连续三个月反弹。三季度GDP增长7.8%，为稳定市场信心起到重要作用。大宗商品基本维持在预定范围内。国际方面，美国上周五公布的消费者信心指数大幅回落，加大了美联储继续维持QE的可能性，对稳定市场信心有积极作用。

　　煤焦市场产能过剩

　　煤焦产业本身供需过剩，下游终端需求行业的钢铁冶炼又是本次国家重点治理整顿的首要领域。预计未来5年我国将压缩钢铁行业8000万吨的总产能，河北省在未来5年将强制削减6000万吨的钢铁产能，以缓解省内钢铁生产混乱和周边区域空气污染严重的局面。环境治理和产能过剩的双重任务让很多省份不得不削减钢铁产能，这将直接影响到煤焦市场的下游需求，煤焦价格受挫下跌合乎预期。

　　国家统计局最新数据显示，9月份我国生产焦炭4029万吨，同比增速达14.6%，为2011年9月以来同比增幅最大的月份，表明国内焦炭企业在焦炭价格上涨后生产积极性大增。同时，9月份焦炭出口量下降，2013年9月出口焦炭及半焦炭31万吨，环比减少6万吨；前9个月我国累计出口焦炭及半焦炭272万吨。产量维持高位，而出口下降，对价格形成压制。

　　最新数据显示地产和基建投资有减速迹象。在今年7—8月国内房地产和基建投资运行数据均呈现同比增长、环比增速放大后，9月份两大类数据增速双双放缓。市场预期新一轮地产调控措施在即，直接影响下游钢材需求，从而制约煤焦价格走势。

　　动力煤冬储需求增加

　　因全国各地气温回落，冬季储备需求开始明显增加。最新消息显示，根据煤电联动的市场效应，神华等国内大型煤炭企业自9月底开始提价。9月26日，神华集团报价出台，沿海地区5000大卡以下动力煤每吨上调3—5元，华北地区上调5—10元。随后，中煤集团等几家在北方港下水的煤炭企业也同步提价。在电煤市场化改革的大背景下，国内大型煤矿陆续上调多煤种出厂价。随着坑口煤价上涨，运费同步上涨，最新消息显示，秦皇岛港等待装船的大型船只开始明显增多。众多迹象显示，占煤炭市场80%消费量的动力煤消费有所好转，秦皇岛海运煤炭价格指数近三周小幅回升。

　　后市展望

　　综合以上分析，笔者认为，由于品种产业链走向不同，当前煤焦钢和煤电市场走势存在差异。煤焦价格受钢材价格下跌影响弱势更为明显，而煤电方面，动力煤终端需求相对稳定对价格形成较大支撑。