内地煤价市场化得到落实。虽然可以扭转过去煤企低价出售合同煤予电企的局面，不过有分析指，政策早已经被市场消化，料只能造成短线反弹。中长线看，煤企仍然受累国策推动新能源，减少煤电的不利因素困扰，未能看好。相反，电企受惠煤价近期低走，能有效降低成本；以及电力需求回升两大利好因素支持，可看高一线。

内地官媒报道，历时3个多月的煤电谈判尘埃落定，煤电大企神华、中煤与电力集团落实，按市场需要定价，以当周环渤海指数减10元与客户结算。意思是取消以往煤企要以低於市价的“合同价”，为电企供应煤炭。

群益证券(香港)研究部董究部董事曾永坚接受访问指，政策意味著会终止过去煤企低价出售合同煤予电企的情况，对一向合约煤占比最重的中煤(01898.HK)利好，因为可用较高价的现货价售煤。不过，相关利好消息早於去年底已经在市场炒作，现时最终得以落实，对股价的利好刺激未能长久。

更重要的是，政策层面上煤企其实未有受到大力支持，因为政府推动节能减排，要降低煤电的占比。加上内地煤企的产能过剩问题严重，令到库存高企，过去数月，即使踏入冬季的取暖旺季，煤价仍然低位徘徊。因此，煤企未来3个月至6个月，前景仍未能好转。

他较为偏好电厂的盈利前景，能受惠煤电联动，令价格按需求而定，解除多年来煤电供应的矛盾局面。再者，电企能受惠内地经济反弹，电力需求回升，早前电科院预期，今年的用电需求将会上升7%至8%，有利电企的盈利。当中他最为看好华能(00902.HK)，认为股份能受惠煤价市场化，业绩改善空间较大。(ca/a)

(受访者为证监会持牌人士)