梁钟荣

　　“曾经是尊贵的座上宾，如今得提着水果篮上门。”煤炭商人杨邦感慨煤电关系之间的变化。

　　截至4月25日A股收盘，43家申万煤炭开采上市公司中，36家公司已发布2012年年报，此中业绩亮红灯的煤炭上市公司已有33家，占全行业比例高达76.7%，意味2012年行业盈利能力全面滑坡。

　　与煤企告别“黄金十年”相较，电力企业却迎来11年来最丰厚的利润。国家统计局最新数据显示，2013年1-2月，电力行业实现利润460亿元。而460亿元的利润，已等同于五大发电集团2012年的利润总和。

　　煤炭专家黄腾告诉记者，五大电力虽然增利方式不同，但其中很重要的一个因素是煤炭成本的下降。“2011年10月左右，秦皇岛港5500大卡的电煤价格为860元/吨，现今则跌至620元/吨左右，加之2011年底国家两次上调上网电价，一升一降之间，利润随之增厚。”

　　电力黄金期

　　2012年五大发电集团利润总额初步估算达到460亿元，创下2002年成立以来历史最好水平

　　4月17-18日在北京召开的2013年中国国际煤炭大会，吸引了众多国企及海外煤炭巨头的出席，包括大唐、华能、华润电力、神华、必和必拓、嘉能可等均有与会。不过，与2012年中国国际煤炭大会达成3000万吨左右的签约量相比，本届大会签约量寥寥。

　　“我身旁国企、民企的朋友一个都没有签约，而在去年，一般都会签订200万-300万吨的供应合同。”黄腾对此较为悲观，其预计中国惨淡的需求或会在本次大会后传导至国际市场，国际煤市或有较大幅度的下跌。

　　作为电煤多年的博弈伙伴，煤炭价格下跌的最直接受益者是电力企业。

　　据中经网数据公司分析报告显示，2012年五大发电集团利润总额初步估算达到460亿元，创下2002年成立以来历史最好水平；国家统计局2012年全国工业企业“大年报”显示，在41个工业大类行业中，利润同比增幅最大的当属电力行业，增幅达到了69.1%。

　　最新一期(2013年4月17日-2013年4月24日)环渤海动力煤价格指数显示，环渤海地区5500大卡动力煤价格为613元/吨，这也是其第16周下跌，价格降至最近三年来的低点。

　　与之相较，2012年4月25日环渤海动力煤价格指数787元/吨，一年过后，降幅再次扩大达到22.1%；相对于2011年11月860元/吨的最高价格，煤炭价格每吨削减247元。

　　国信证券测算，煤炭价格继续下跌10%，则每度电成本将下降2.695分，如果其他条件不变，相当于电价每千瓦提高2.695分，按去年全年火电发电量38137.51亿度电计算，将带来利润总额1028亿元，而2011年火电行业总共实现利润总额仅为206亿元。

　　黄腾相信，由于中国市场需求的疲软，全球煤炭市场价格或在今年再有10元/吨甚至更高幅度的下跌，“火电企业的利润由此更胜于2012年”。

　　有例为证，4月15日，国投电力(6.13,0.10,1.66%)发布2013年一季度业绩预盈公告称，该季净利润4亿元以上；而去年同期业绩显示，归属于母公司所有者的净利润为-6539.3万元。

　　另有数据显示，在目前已公布2013年一季度业绩预告的13家火电类企业中，12家企业业绩预增或扭亏为盈；基于去年同期煤价高企所造成的利润低基数等原因，今年上述企业利润增幅较大，多家增幅在100%以上。

　　“电企在秦皇岛港拿到的实际价格要低于报价的5-7元/吨。”杨邦对记者分析，从2012年第二季度开始火电企业的经营开始好转，同时2012年国资委向五大发电集团注资60亿元，注资计划持续三年，由此改善五大电力的债务情况。考虑到2013年煤价的持续下跌，纵使火电发电量不变，利润亦可增加30%以上。

　　重塑电强煤弱格局

　　“未来三到五年，电煤需求总体会呈稳定的疲软状态，电煤供需形势将彻底逆转。”

　　据行业快报，一季度全国煤炭产量8.3亿吨，同比减少800万吨；煤炭销量8.2亿吨，同比减少300万吨。表现在铁路运力上，一季度全国铁路发送煤炭5.85亿吨，同比减少1333万吨、下降2.2%。

　　“由于煤电量需求疲软，看不到需求旺盛的因素，未来三到五年，电煤需求总体会呈稳定的疲软状态，电煤供需形势将彻底逆转。”中电联研究与统计信息部副主任刘向东说。

　　连云港(3.24,0.03,0.93%)电厂一位人士更证实，由于经济处于缓慢复苏阶段，加之南方雨水的增多使得水电出力较足，“沿海很多火电厂的出力都没有达到70%”，而煤炭库存更在安全线以上。

　　2012年，全国90家大型煤炭企业主营业务成本同比增长24.1%，利润同比下降22.3%，其中19家企业出现亏损，亏损面21.1%。数据同样显示，在煤价连跌16周的基础上，目前煤炭库存再度接近3亿吨高位——相当于目前全社会一个月的库存量，由是导致二季度煤企的日子更趋难过。

　　煤炭商人杨邦告诉记者，陕西、内蒙古等地不少煤炭企业因煤炭滞销而不得不限产甚至停产。“神华、中煤的限产也要开始了”。

　　在卓创资讯煤炭分析师刘冬娜看来，煤炭谈判的强弱格局再度轮回，在煤企黄金十年结束之后，电企在谈判桌前重回强势一方。

　　刘冬娜举例，环渤海地区市场煤和长协煤的比例的确是3:7，但执行情况目前尚未得到证实；山西地区确定的这种涨价目前没有完全执行，甚至可能在2013年签订的价格基础上进行下调；而上述山东地区的价格是政府指导价，但因为定价较高，实际执行时候很多并未按照此标准执行，甚至有电厂要求煤企降价数十元或控制进煤量。

　　“当然也有保护措施。”华电集团一位人士透露，河南省煤炭企业建议河南省政府出台相关政策敦促省内电厂优先使用省内煤炭企业所产电煤，消除“三西”外省煤炭冲击，山东省亦有类似举措。