首月单位客户日均持仓占比9%

    3月22日，作为今年国内期货市场首个品种，焦煤期货顺利上市，为焦煤—焦炭—钢材相关产业提供了闭合的避险链条。至4月22日上市一月时间以来，焦煤合约共成交1177.5688万手（双边），22日持仓116072手，投资者和相关产业客户市场参与积极，期货价格有效反映了焦煤现货市场供求，并与焦炭合约形成了良性互动，经济功能得到显现，市场对焦煤期货合约高度认可。

　　统计数据显示，上市首日，焦煤期货成交84.9万手（双边），成交额超过650亿元，持仓9.7万手。截至4月22日，共成交1177.5688万手，总成交额8628.33亿元，日均成交量58.8784万手，日均成交额431.4164亿元，日均持仓12.7801万手。与大商所其他工业品上市首月情况相比较，焦煤合约首月成交活跃度最高。

　　大商所提供的数据表明，上市一个月来，单位客户对焦煤期货参与积极，产业客户套保意愿较强。焦煤合约上市首月，单位客户日均持仓占比9%，其中上市首日单位客户持仓占比6.29%，其后占比稳步增加，首月最后一日达到13.69%。从持仓方向上来看，单位客户在卖持仓中占比明显高于在买持仓中占比，分别为12.07%和5.95%。从单位客户类型来看，焦化企业、焦煤贸易商、钢厂等全链条的产业客户均有参与，其持仓方向与现货经营密切相关，体现了转移市场风险的参与意图。

　　上市一个月来，期货价格围绕现货价格波动，与焦炭价格形成了良性互动。焦煤上市后，期货价格基本围绕现货价格波动，与基准交割地（天津港）蒙古煤现货价格的平均基差只有12元/吨。此外，作为焦炭的主要原料，现货市场公认的焦炭与焦煤价格比的合理区间在1.32左右，焦煤上市以来，焦炭价格与焦煤价格之比平均值为1.316，最高值为1.336，最低值为1.268，焦炭期货价格和焦煤期货价格的比价关系也基本稳定在这一区域。

　　“焦煤期货品种之所以得到市场的认同，得益于合约规则设计的科学合理，交易所从贴近焦煤现货贸易习惯、降低企业套保成本设计合约，同时较好地契合当前投资者结构情况，满足市场流动性要求。” 中大期货焦煤分析师熊剑表示，如根据下游企业对焦煤品质要求较为宽泛、可以灵活配煤的消费特点，尽可能拓宽交割质量标准的覆盖面，设计了质量要求涵盖面尽可能广的焦煤质量标准范围，使期货合约品质具有广泛的代表性；在合约设计中还兼顾了与现有的焦炭和钢材品种“兼容”；在合约交易单位与交割单位设计上，以60吨/手的合约规格和6000吨的交割单位，既适应大多数投资者资金门槛要求，又方便现货企业参与交割。

　　市场对焦煤期货的高度认同还源于大商所扎实的市场培育工作。据大商所会员服务部负责人介绍，在合约上市前后，大商所开展了大量的市场宣传和培训工作。截至4月22日，除对产业企业的走访交流外，开展分析师、投资者及产业企业市场培训62场次；焦煤合约上市后，大商所紧密跟踪合约运行情况，在后续市场推介中重点加强了对产业客户的市场培训。