动力煤价格:主要港口动力煤下跌,大同坑口煤较上周持平至460元/吨

      本周秦皇岛6000KC,5500KC,京唐港5500KC分别较上周下跌0.8%,0%,0.9%至615元/吨,565元/吨,560元/吨,广州港山西优混5500KC较上周持平至650元/吨。本周大同坑口动力煤价较上周持平至460元/吨。

      焦煤价格:京唐港山西焦煤价较上周持平至1090元/吨

      古交地区2#焦煤车板价较上周持平至1140元/吨。开滦肥精煤较上周上升1%至993元/吨.平顶山主焦煤价格较上周持平至1100元/吨。京唐港山西焦煤价较上周持平至1090元/吨。澳大利亚焦煤中国CFR价格较上周上升2.7%至150美元/吨。

      无烟煤价格:阳泉中块煤持平至885元/吨,喷吹煤持平至825元/吨

      本周阳泉洗中块坑口价较上周持平至885元/吨;喷吹煤较上周持平至825元/吨。

      国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤价格周指数下降0.5%

      纽卡斯尔动力煤周指数下降0.5%至76.8美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价低47.1元,2012年国际平均高于国内12,净进口2.8亿吨。

      下游价格:国内期货螺纹钢指数上升2.2%.WTI下降0.8%,BDI指数下降5%

本周国内期货螺纹钢指数上升2.2%至3701,国际钢铁指数持平163.6,本周WTI油价下降0.8%至106美元/桶,秦皇岛至广州运价上升1.8%至34.2元/吨,国际海运指数BDI下降5%至1012。上海期货铝价上升0.6%至14330。

      煤炭库存:秦皇岛库存上升0.5%,7月10全国电厂库存下降3%

      本周秦皇岛库存较上周上升0.5%至730.8万吨,调入量为426.8,上升2.1%,调出量422.8万吨,下降1.2%。7月10日我国直供电厂库存7176万吨,较6月30日下降3%,可用天数下降2天至19天。

股价与估值:

      上周申万煤炭三级指数上升3%至2780.26点,同期沪深300指数上升1.7%至2286,目前国内煤炭行业平均PE9.87倍(历史主要区间10-20),煤炭估值相对处于自己历史中值偏低的位置。上周美国最大煤企博地能源股价上升11%至17.9美元,国际煤炭公司估值略低,13年国际动力煤公司PE11-13倍。

投资策略与建议:

      本周开始正式看多焦煤股,本周动力煤继续下跌,国际焦煤回升,下游钢铁需求淡季不淡,产量较高,同时钢铁库存持续减少。目前钢厂盈利较好,扩产意愿较强,焦煤存在需求继续扩大的可能,尤其9,10月份地产销售有望好转可能进一步触发需求,山西民营煤炭企业近两周销售开始好转,煤企去库存刚刚开始,市场对煤炭价格上涨预期较强。因此,我们预计焦煤存在9,10月份进一步提价的可能,看好焦煤的投资机会。

风险提示:小煤矿复产可能冲击煤价。