12月煤炭跑输大盘,1月关注进口煤冲击和春节需求回落
    12月煤炭开采指数下跌11.0%,跑输上证综指和沪深300各6.3和6.5个百分点。1月煤炭基本面关注:(1)进口煤量增加:12月中旬以来伴随进口煤的陆续到港,北方港口拉煤需求迅速转冷。而受订货周期影响,我们预计进口煤在1月仍将集中到港,其对南部沿海市场的冲击或仍将延续。但另一方面,伴随春节临近,各地中小矿井已陆续开始停产放假,预计产地供给环比或将有所收缩。(2)1月受春节因素影响,预计需求环比或有回落(11-13年间,六大电厂日耗从节前10日开始均已有明显回落(平均环比回落幅度为21.8%)。
    12月市场回顾:港口煤价继续上涨,产地动力煤局部回升
    各煤种稳中有升:动力煤方面,秦港5500平仓价较11月末上涨20元/吨,(较12月末高点655元/吨已下跌40元/吨),产地方面山西、山东和河北地区上涨5-30元/吨不等,其他地区基本维持稳定;炼焦煤方面,山西潞安瘦精煤小幅回落30元/吨,重庆地区主要焦精煤种上涨20-40元/吨不等,其余地区价格基本维持稳定。 进口量环比大幅上涨:11月全国煤炭进口量(含褐煤)2843万吨,同比回落1.6%,环比上涨16.7%。  1月市场预测:港口动力煤价或仍有小幅回落,其他煤种弱势维稳  动力煤价格或维持稳定:目前由于动力煤年度谈判基本完成(神华季度和月度1月定价分别为590元/吨和614元/吨),加之进口煤陆续集中到港,预计港口煤价继续回落(秦港5500大卡煤价已从最高655元/吨降至615元/吨),12月末开始秦皇岛港煤炭库存也有上升趋势,不过临近春节煤矿停产增加,预计煤价下行空间短期也有限(我们预计幅度约5%)。 炼焦煤价格或弱势维稳:由于近期粗钢产量下降、资金压力加大,钢厂对炼焦煤需求有所回落,同时近期钢厂已向焦炭企业提出30元/吨的降价诉求,预计也将对煤价形成一定冲击,不过由于节日补库和年末产量下降,预计炼焦煤价格以弱势平稳为主。