近期，随着煤炭行业脱困政策发挥作用，煤炭价格逐渐企稳回暖。笔者分析认为，明年煤炭市场供大于求的压力依然存在，社会库存高位和下游需求不旺仍会伴随着煤炭市场，对煤炭价格上涨形成明显遏制。之所以得出这样的结论，笔者有以下几方面的依据。

一是经济换挡期将影响煤炭消费总量。

目前，我国宏观经济正处于增长速度换挡期、结构调整期和刺激政策消化期“三期”叠加阶段。明年，我国经济结构调整将继续进行，加之能源生产和消费革命的推进，节能减排和环境保护压力加大，全国煤炭消费增速由前10年年均增长10%左右回落到3%左右，造成煤炭需求增速大幅放缓。

二是煤炭企业产能超前，市场仍呈供大于求态势。

明年，“三西”煤炭基地产能将充分释放，加之经过兼并重组和资源整合的煤矿产量快速释放，促使市场供大于求压力加大。目前，煤炭市场供大于求、需求不足与产能建设超前、产量加快释放相互叠加，造成煤炭库存大幅增长，社会库存连续30多个月保持在3亿吨以上。明年，煤炭用户需要消化高位的煤炭库存，采购数量继续保持低位，市场供需平衡难以实现，从而影响煤价上涨。

三是水电将继续对火电保持挤压态势。

今年水电